藍鯨新聞8月26日訊，8月25日，湖南發展(000722.SZ)公布2026年中報，公司依託重大資產重組實現水電裝機規模跨越式擴張，受益於來水充沛及新增資產並表，報告期業績呈現爆發式增長；同時，砂石業務受市場供需影響承壓，但清潔能源主業盈利能力顯著增強。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入5.34億元，按年增長31.20%；歸母淨利潤1.85億元，按年增長77.45%；扣非淨利潤1.24億元，按年增長202.86%。經營活動產生的現金流量淨額為3.68億元，按年增長62.94%。期末總資產66.71億元，較上年末增長2.89%。營收與利潤同步高增，且扣非淨利潤增速遠超營收，顯示主業盈利質量大幅提升，經營現金流充裕。報告期內，公司清潔能源業務收入4.95億元，佔總營收比重達92.65%，毛利率為69.92%，按年上升9.54個百分點。這一亮眼表現主要得益於兩大核心驅動：一是完成對高灘、銅灣、清水塘、筱溪四家水電站的重大資產重組，可控總裝機容量由年初的24.50萬千瓦躍升至74.50萬千瓦，增幅超200%；二是上半年流域來水充沛，多數水電站入庫水量按年大幅增加，推動發電量顯著提升。其中，銅灣水電站上網電量按年增加50.11%，清水塘水電站增加44.98%。

相比之下，自然資源（砂石）業務實現收入3261萬元，佔比僅6.11%，受房地產市場調整及洞庭湖周邊採區集中放量影響，砂石價格下行，該板塊面臨穩價保量挑戰。此外，投資收益虧損收窄至88萬元，對整體業績拖累減小。展望後續，隨着湖南電網新能源裝機佔比提升及電力市場化改革深化，公司水電業務雖享有「保量保價」政策優勢，但仍需關注電價市場化波動及極端天氣帶來的來水風險。光伏業務方面，衡東縣80MW茶光互補項目已啓動樁基施工，有望成為新的增長點。然而，砂石業務的周期性低迷及重組後整合管理的複雜性仍是潛在風險點。後續需重點關注新增水電資產的運營效率、光伏項目投產進度以及砂石業務的市場回暖情況。