藍鯨新聞8月28日訊，8月27日，老百姓(603883.SH)公布2026年中報，公司依託門店網絡優化與數智化轉型，受益於可比門店內生增長及線上業務擴張，報告期業績穩健增長；同時，公司推出高額現金派息方案，彰顯對股東回報的重視。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入109.98億元，按年增長2.07%；歸母淨利潤4.47億元，按年增長12.30%；扣非淨利潤4.36億元，按年增長14.48%。經營活動產生的現金流量淨額為14.04億元，按年下降13.66%，主要系本期承兌匯票到期支付所致。公司擬向全體股東每股派發現金股利0.3元（含稅），合計擬派發紅利2.28億元，占上半年歸母淨利潤比例超過50%。營收與利潤同步增長，且扣非淨利潤增速高於歸母淨利潤，顯示主業盈利能力持續改善，但經營現金流短期承壓。從業務結構看，醫藥零售業務是公司的核心收入來源，報告期內實現營收91.01億元，佔總營收比重近83%，按年增長3.24%；加盟、聯盟及分銷業務實現營收18.33億元，佔比約16%。分產品來看，中西成藥營收89.39億元，按年增長2.50%，仍是絕對主力；中藥飲片營收7.99億元，按年增長6.86%，毛利率提升2.43個百分點至51.14%，表現亮眼。地區方面，華中區域作為大本營，貢獻營收47.78億元，按年增長4.76%，穩固了基本盤。業績增長主要得益於存量門店的內生增長及新零售業務的快速擴張。報告期內，公司線上渠道銷售額達17.74億元，按年增長19.06%，O2O門店覆蓋率達80%以上。同時，公司通過深化商採改革，統採銷售佔比提升至77.1%，有效降低了採購成本；儘管綜合毛利率微降0.63個百分點至32.45%，但通過銷售費用按年下降4.11%的費用節降措施，實現了利潤率的提升。此外，單看第二季度，歸母淨利潤按年增長24.25%，顯示經營質量逐季向好。當前醫藥零售行業正處於集中度提升與處方外流加速的關鍵期。政策層面，門診統籌定點藥房資格向頭部連鎖傾斜，有利於公司承接醫院外流處方；人口老齡化趨勢則推動了慢病管理需求的長期增長。公司憑藉廣泛的門店網絡和醫保資格優勢，有望進一步鞏固市場份額。然而，行業監管趨嚴、市場競爭加劇以及客單價承壓仍是主要風險點。後續需重點關注公司門診統籌門店的轉化效率、線上業務增速的可持續性以及經營現金流的改善情況。