作者 | 餐飲老闆內參 內參君

不容樂觀！連續兩季度業績下滑

Tims中國的情況越來越不妙。

一季度已經夠慘，二季度還在往下探。連品牌新任CEO張國華都直言「令人失望」。

先看一季度，Tims天好中國營收2.57億元，按年下降14.6%，淨虧損為1.09億元，按年擴大113.98%；系統銷售額為3.23億元，按年下降14.2%。

拆開來看，問題主要還是出在門店生意上。自營門店收入2.07億元，按年下降18.7%；同店銷售額按年下降12.4%，平均客單價按年下降7.5%，以及訂單量按年下降11.2%。 

到了二季度，這種壓力進一步顯現。Tims天好中國營收2.73億元，按年下降21.67%；淨虧損為9746.9萬元，按年擴大28.38%；系統銷售額為3.478億元，按年下降15.1%。

而自營門店依然是下滑最明顯的部分。自營門店收入2.21億元，按年下降21.6%，同店銷售額按年下降17.3%，平均客單價按年下降0.9%，訂單數量更是按年下降20.7%

總的來說，客人來得少了，來了以後花的錢也少了。

門店方面，截至2026年6月30日，Tims天好中國門店總數為1028家，自營門店544家，加盟門店484家。期內淨新增門店只有2家，這在最依賴規模的連鎖咖啡賽道，堪稱原地踏步。

Tims中國現在最尷尬的地方在於，既沒有跑出增長，也沒有守住原來的生意。

更麻煩的是，Tims中國面臨着相對嚴峻的現金流壓力。

財報顯示，截至6月30日，Tims天好中國現金、現金等價物和限制性現金總額為1.211億元，而截至去年末，這一數據為1.297億元。其中，賬上現金及現金等價物僅為1.078億元。

進入中國市場7年淨虧損已經超過31億

Tims中國的問題，當然不是2026年才突然出現的。

從2020年至2026年上半年，Tims天好中國累計淨虧損約31.96億元。換句話說，進入中國7年，Tims中國至今還沒有實現過一個完整財年的盈利。

這31億虧損背後，其實也是一個Tims中國不斷追着中國咖啡市場變化、不斷調整自己的故事。

行業的風向換了一輪又一輪，Tims中國也跟着變了一次又一次。

2019-2022：行業瘋狂擴張，Tims中國也選擇跟着跑

2018年，Tim Hortons母公司RBI與笛卡爾資本合資成立Tims中國。第二年2月，Tims中國在上海人民廣場開出中國第一家門店。

那時候，中國咖啡市場正處在一個難得的窗口期。瑞幸從風波中重新站起來，本土咖啡品牌密集孖展、瘋狂開店，「門店越多，規模越大，機會就越大」幾乎成了行業共識。

當時，Tims咖啡更名為Tims天好咖啡，啓用中文名稱，表示出它想加速本土化，以及加強咖啡心智的決心。靠着「北美咖啡+暖食」的定位，不和星巴克硬拼高端第三空間，也不完全走精品咖啡路線，而是希望做一個更日常、更大衆的咖啡品牌。

於是，Tims中國開始快速開店。門店從31家一路增加到617家。

值得注意的是，這時候的擴張是重直營的。直營意味着總部需要承擔更高的租金、人力和運營成本。門店越開越多，成本也跟着往上走。一個有些尷尬的局面出現了：規模在漲，虧損也在漲。

2023：9.9元來了，Tims中國突然發現自己卡在了中間

到了2023年，遊戲規則開始變了。庫迪入局，9.9元價格戰打響；咖啡外賣越來越普遍；瑞幸、本土新品牌不斷上新、不斷開店。咖啡變成越來越多人每天都可以買得起的日常消費。

這對Tims中國並不是一個好消息。

2023年，Tims中國營收達到15.6億元，門店也突破900家，看起來都還不錯。但另一組數字卻很刺眼：全年虧損8.73億元，創下入華以來最大年度虧損。

問題在於，站在20-30元的Tims中國開始被夾在中間。往上，它沒有星巴克那麼強的品牌溢價；往下，又很難和瑞幸、庫迪拼價格。兩頭受擠，既搶不到追求性價比的快咖啡受衆，也打不進追求體驗的慢咖啡客戶群體。

於是，自2023年起，Tims中國不斷放寬加盟門檻，試圖以直營 + 加盟並行的模式快速搶佔市場。

2024-2026：行業開始轉向，Tims中國也在收縮

到了2024年，咖啡行業的遊戲又變了。瘋狂開店的時代慢慢過去，行業從「搶規模」轉向「拼盈利」，從「往前衝」變成「先活下來」。

此外，2025年外賣價格戰進一步加劇，Tims中國也曾試圖從這場外賣大戰中搶流量。

靠着更大的折扣，Tims中國一度把數字訂單佔比推高，但補貼帶來的訂單也帶着賬單。2025年第四季度，外賣收入已經佔自營門店收入的65.6%，配送成本佔比升至13.3%。平台補貼退潮後，為了留住訂單，Tims中國需要不斷讓利，結果是訂單和客單價雙雙承壓，同店銷售額也隨之下滑。

於是，Tims中國陸續淘汰高租金、面積大、經營表現不佳的門店，徹底告別規模擴張階段。

平庸是「罪」？一個定位尷尬的咖啡品牌

可以看到的是，Tims中國這7年，一直在變。

但變來變去，它似乎始終沒有找到一個讓消費者真正記住、也能讓自己穩定賺錢的位置。

這可能纔是Tims中國今天最核心的問題：它不是沒有特色，而是特色不夠強；不是沒有消費者，而是消費者沒有非它不可的理由。

畢竟，星巴克強調的是咖啡、空間和品牌體驗，瑞幸後來主打的是高頻、低價和便利，Tims中國如果能夠把「咖啡+暖食」做成自己的消費場景，理論上也可以找到一塊屬於自己的市場。

近幾年，貝果、三明治、捲餅等暖食產品，確實成了Tims中國區別於其他咖啡品牌的重要標籤。

這其實是一條不錯的差異化路徑。前任CEO盧永臣曾在去年這樣對媒體介紹，「如果將我們賣出的貝果疊加在一起，能達到3700個東方明珠的高度。」

但問題在於，暖食是一門比咖啡複雜得多的生意。咖啡的核心產品相對標準化，而貝果、三明治涉及更多食材、加工、冷鏈、損耗和門店操作，對供應鏈和運營能力的要求都更高。

更麻煩的是，這個差異化並沒有一直保持下去。國內現制飲品行業正在發生一個更深層的變化：咖啡、奶茶、果茶之間原本清晰的品類邊界正在加速消融。

過去，消費者的消費心智相對簡單——想喝咖啡去咖啡店，想喝奶茶去奶茶店。但如今，品牌之間爭奪的已經不再只是某一個品類，而是消費者的日常飲品需求和更多消費時段。

菜單不斷「做寬」成為越來越普遍的競爭策略。咖啡品牌開始賣茶飲、果飲、烘焙和簡餐，茶飲品牌也在拓展咖啡、早餐和輕食。品類之間的邊界變模糊了，品牌之間爭奪的，則是同一個消費者在早餐、下午茶、工作間隙乃至夜間的不同消費場景。

於是，Tims中國原本的差異化開始被一點點稀釋。它既沒有在咖啡品類建立足夠強的品牌心智，又沒有在餐食上形成足夠深的消費壁壘。

從消費者端來看，無論是產品、服務、價格，還是消費體驗，Tims中國都缺少一個足夠鮮明、能夠形成穩定心智認知的優勢。換句話說，消費者知道Tims中國，但未必能回答「為什麼一定要選Tims中國」。

海外咖啡品牌的集體下行

實際上，Tims中國進入中國的時機，已經是較晚了。

星巴克1999年進入中國，到2018年已經擁有約3600家門店，並且在中國市場建立起了非常強的品牌認知和「第三空間」心智。最早一批海外品牌可以享受的紅利——品牌教育、消費習慣教育、咖啡文化教育——星巴克基本是佔據完了。

而2018年之後，中國咖啡市場開始進入完全不同的競爭階段。瑞幸、庫迪等本土品牌快速崛起，咖啡開始變成一種更加高頻、即時、便利的日常消費。市場競爭的重點，也轉向了誰的產品迭代更快、場景覆蓋更多、價格更有吸引力、門店效率更高。

不止是Tims中國，過去幾年進入中國的海外咖啡品牌，普遍都沒有跑出預期。Costa、Lavazza就是也是很典型的例子。

Costa曾經是中國市場最有機會挑戰星巴克的海外品牌之一，如今也進入收縮期。門店關閉最早從三四線城市開始，隨後逐漸蔓延到一二線城市。南昌、廈門、天津等城市先後退出，目前，其全國營業門店已經縮減至約256家。

Lavazza的故事也很相似。2020年，Lavazza進入中國市場，曾提出到2025年開出1000家門店的目標。但截至2025年底，中國內地門店約150家。近期又相繼撤出長沙、寧波等市場，進入收縮、聚焦核心城市的調整階段。

這意味着，今天中國市場已經很難再靠一個海外品牌光環獲得增長。海外咖啡品牌面對的不是「如何在中國做大」的問題，而是如何證明自己為什麼還值得被中國消費者選擇。

所以，目前對一批海外咖啡品牌來說，可能是「能活着，就先活着」。

守住核心城市、保住品牌心智、找到自己的細分人群。中國市場足夠大，消費趨勢也一直在變化，誰也無法確定下一個周期會發生什麼。

也許等到某一天，中國咖啡市場再次發生變化，海外品牌也能重新看到自己的機會。

Tims中國，還不想認輸

連續兩個季度業績下滑、7年累計虧損超過31億元，但Tims中國顯然還不打算輕易認輸。

其實，兩個多月前的「換帥+輸血」，已經表示品牌還在努力。

今年6月，原CEO盧永臣升任集團主席，曾任職於雀巢、可口可樂、寶潔的張國華接任CEO。與此同時，Tims中國持續獲得母公司資金支持，並宣佈擬發行最高5500萬美元可轉債，用於補充營運資金和優化門店網絡。

另一邊，Tims中國的財報裏也並非完全沒有好消息。

截至2026年6月30日，其註冊會員俱樂部會員總數達到3710萬人，按年增長41.7%。這至少說明，Tims中國並不是一個沒有消費者、也沒有規模基礎的品牌。

當中國咖啡市場從瘋狂擴張進入存量競爭，行業整體開始降速，反而給了品牌重新調整的時間。

對於Tims中國來說，接下來可能也不需要再追求「跑得最快」，而是要先把自己的基本功補回來。

一方面，繼續提升單店盈利能力，讓門店真正成為可以持續複製的生意；另一方面，繼續做產品創新，從核心產品的口味、外觀，到營銷和會員運營，都需要重新提高效率。

在門店擴張上，Tims中國也開始變得更加剋制：聚焦一線及核心城市，同時繼續進入機場、高鐵、高速服務區，以及辦公樓、醫院、學校等更加明確的消費場景。

接下來能否把門店規模轉化為盈利能力，纔是真正決定未來的關鍵。