銅價在創下歷史新高後出現回落，美元企穩令此前推動金屬上漲的部分動力減弱。不過，低庫存、現貨供應趨緊以及新礦開發不足等因素仍為銅價提供支撐，市場對銅價中長期走勢仍保持樂觀。

周二，倫敦金屬交易所（LME）基本金屬多數走低。LME銅價一度跌至每噸14149美元，此前一日剛創下歷史最高收盤紀錄，期銅最終收於每噸14273美元。截至發稿，銅價跌幅收窄至0.1%，報每噸14257.9美元。鋁、鎳等其餘基本金屬走低，鋁跌0.4%，鎳跌0.5%。

短期來看，市場焦點正轉向聯儲局主席沃什本周五在傑克遜霍爾央行年會上的講話。投資者將從中尋找聯儲局如何應對通脹、貨幣政策是否可能進一步調整的線索。

美元企穩，銅市供應端仍受關注

此前一周，美國債市干預措施一度壓低美元，並帶動金屬價格走強。但本周美元趨於穩定，相關支撐有所減弱。貝森特周一也未進一步透露債務管理改革計劃，市場此前圍繞債市干預形成的交易熱度有所降溫。

供應端仍是銅價的重要支撐。LME銅庫存維持相對低位，市場持續擔憂新礦開發不足可能擴大未來供應缺口。過去一周，庫存問題進一步受到關注，現貨銅一度明顯高於期貨價格，顯示市場對短期現貨資源的爭奪加劇。

儘管現貨與期貨之間的價差隨後有所收窄，但周一出現的大規模提貨申請仍引發市場關注。花旗在最新報告中重申銅價年底前升至每噸15000美元的預測，並建議投資者待市場倉位從高位回落後逢低買入。