藍鯨新聞8月26日訊（記者 郝妍）8月25日晚，海底撈2026年上半年「交卷」。

整體來看，在整個餐飲消費行業，這份半年報成績不錯，海底撈實現營業收入223.37億元，按年增長7.9%；核心經營利潤25.13億元，按年增長4.4%；溢利17.64億元，較去年同期上升0.5% 。

但財報中不少細節卻透露出一些海底撈「變化的信號」。

價格降了，翻台率高了

自營店少了，加盟店多了

作為集團的基本盤，海底撈的火鍋業務依然是公司的營收支柱。財報顯示，截至2026年6月30日，海底撈餐廳營收178.37億元，較去年同期下降4%，而作為主品牌的營收佔總收入的比例也首次跌破80%。

對此，海底撈方面解釋稱，這主要是由於自營海底撈餐廳數量減少。財報顯示，自營海底撈餐廳總數從去年同期1322家降至1290家，關閉32家門店，海底撈稱這是公司持續優化門店網絡，對部分存量門店實施升級、遷址和煥新。與自營門店減少相對應的是加盟店的擴張，加盟海底撈餐廳數量上升至99家。

減少的不止門店，還有客單價。財報數據顯示，自營餐廳顧客人均消費金額從去年同期97.9元下滑至97.0元。拉長看，客單價從2023年的99.1元、2024年的97.5元、2025年的97.7元，到2026年上半年的97.0元，整體在97-99元區間徘徊後再度下探。

「以價換量」和「關閉低效門店」的確帶來了翻台率的回升，報告期內，自營海底撈餐廳的翻台率有小幅回升，從去年同期的3.8，升至3.9，但仍低於海底撈4.0的「及格線」。

整體來看，火鍋市場無疑已經進入存量競爭，即便海底撈想獲得增長也是難上加難，今年上半年，海底撈餐廳系統銷售額按年增長0.8%。

鐵打的紅石榴和流水的品牌？

另一個變化發生在海底撈的副牌。

其實早在2019年海底撈就開啓多元化探索，相繼推出了包含面、粉、米線、蓋飯、日料等餐食在內的多個快餐品牌，但並未成勢。2024年，首次正式披露「紅石榴計劃」，稱旨在鼓勵孵化和發展更多的餐飲新品牌。這意味着從誕生之初它就承擔着為海底撈找到第二曲線的任務。

數據顯示，近年來，「紅石榴計劃」所代表的「其他餐廳經營收入」一直都保持着高速增長。截至2026年6月30日，其他餐廳收入達到12.71億元，按年增長113.1%，佔集團收入的比重提升至5.7%。去年同期，其他餐廳經營收入5.97億元，佔總營收2.9%。

從規模上，「紅石榴計劃」雖有成果，但尚無法下結論說「第二增長曲線」已成。另一面，從首次提出到目前，「紅石榴計劃」恰好走滿兩年整，在品牌不斷擴容的情況下，似乎仍無「旗手」。

時間撥回2024年年中，海底撈當時將焰請烤肉鋪子（以下簡稱「焰請」）被列為"紅石榴計劃重點項目"。資金層面，海底撈也多次向焰請提供支持，其中2024年12月簽訂的第三份貸款協議，本金上限達到5億元。海底撈稱，焰請是「紅石榴計劃」的重點項目之一，公司將從資金、技術、人員等方面支持其發展。

2025年中報披露，「焰請烤肉鋪子」在期間內新開46家，門店數量達到70家。對比不少子品牌僅停留在在個位數的「試水」姿態，「焰請」一度有成長為「紅石榴計劃」旗手的勢頭。

但今年以來，「焰請」卻意外呈現「收縮」趨勢，今年7月，多家媒體報道稱「焰請」正在經歷一輪閉店，累計關店數量已超20餘家。根據職業餐飲網報道，瀋陽、鄭州、晉城、天津、臨海等地門店全部閉店，長沙、溫州、石家莊、蘇州等城市則出現部分門店關停，廣州的3家焰請門店也已顯示歇業關閉。

窄門餐眼數據顯示，截至8月15日，「焰請」全國在營門店數為62，近一年關店數為24家，2026年以來，幾乎沒有新增門店。這種「冷清」也在財報中有跡可循，在最新一份財報中，「紅石榴計劃」相關表述中再無「焰請」身影，取而代之的是大排檔火鍋和壽司等業態，並表示這二者已具備成熟的單店模型和一定的市場知名度，現已進入規模化複製階段。但從規模來看，大排檔與壽司門店規模遠未形成壁壘，它們無法被排除成為"下一個焰請"的可能。

從2019年的快餐副牌群，到2024年的焰請，再到如今的大排檔火鍋與壽司，海底撈的多品牌故事從來不缺新主角，缺的是能撐起「第二增長曲線」的那個。