導讀：①有色金屬板塊表現亮眼，行情邏輯切換至新能源 + AI 帶來新增需求，籌碼擁擠度下降，有望反覆輪動走強；②英偉達財報大超預期，盤後大漲，利好國內算力板塊情緒修復，需重點觀測成交量、資金流入及龍頭標的表現。 　　昨日市場仍以震盪為主，最終三大指數均小幅收紅，但量能進一步萎縮至1.81萬億，市場熱點延續快速輪動，整體維持着結構性分化態勢。 　　盤面上，有色金屬方向持續活躍，黃金概念、工業金屬雙雙走強，成為支撐市場情緒的關鍵。從行業來看，本輪有色行情的定價核心，正從過去地產、基建拉動的傳統周期邏輯，全面轉向 「新能源 + AI」 帶來的結構性需求重塑。AI算力基礎設施大規模建設落地，高端服務器、數據中心、算力硬件散熱及導電組件等場景，進一步打開工業金屬的新增需求空間。而從市場維度來看，相較於科技股，有色金屬板塊經過一輪震盪消化，籌碼結構沉澱更為充分，持倉擁擠度得到明顯緩解。後續隨着市場風格不斷輪動，板塊有望在熱點輪動中反覆活躍。 　　相較於有色板塊的強勢走強，AI算力硬件賽道昨日延續結構性分化走勢，板塊內部升跌不一，資金分歧較為明顯。一方面，賽道長期產業邏輯尚未動搖，AI算力國產化、基礎設施升級的行業趨勢明確；另一方面，短期板塊前期積累較多獲利盤，疊加市場增量資金不足，資金呈現高低切換、局部調倉特徵，導致整體走勢震盪分化，未能形成集體性上攻行情。 　　隔夜海外市場迎來重磅利好催化，全球算力龍頭英偉達公布2027財年第二季度財報，公司核心營收數據、未來業績指引均大幅超越市場預期，英偉達盤後股價升逾4%。作為全球AI算力產業鏈的核心風向標，英偉達超預期的業績表現，直接驗證了全球算力產業的高景氣度，有望對國內算力硬件板塊形成直接正面催化，修復市場對賽道的情緒預期。 　　但當前算力硬件板塊能否開啓新一輪趨勢性行情，核心關鍵並非單一利好催化，而在於能否吸引場外增量資金持續入場。後續需重點跟蹤兩市量能變化、賽道資金流入力度，以及核心標的走勢強度，以此判斷板塊反彈的持續性與高度。