TradingKey - 美東時間8月25日（周二），億萬富翁投資者Stanley Druckenmiller公開抨擊美國財政部長斯科特·貝森特推出的國債回購計劃。這位Duquesne家族辦公室負責人直言，該計劃是政府試圖以行政手段干預市場的"價格管理"行為，註定失敗。

Druckenmiller 在最新社論中指出，貝森特主導的回購計劃嚴重扭曲了市場的基本機制。他強調，這絕非財政部口中的「流動性管理」，本質上是政府在對長期美債收益率進行「價格管理」。

他直言，長期收益率本應是美國政府「僅存的唯一財政紀律約束官」，通過回購強行壓低利率無異於拔掉約束赤字的警報器。他說：「任何試圖對抗基本面來捍衛資產價格的政府，最終註定都會失敗。 唯一的變量只是他們在向市場認輸前，究竟要浪費掉多少錢。」

這場爭論在8月19日美國財政部宣佈擴大長期美債回購規模後迅速升溫。財政部宣佈自9月9日至11月4日，將10年至30年期部分長期名義國債的單次流動性支持回購規模至少翻倍，從此前最多20億美元提高至至少40億美元。

這一決定出台之際，30年期美債收益率已升至約5.3%，達到2007年以來的高位，10年期收益率也處於較高水平。

8月20日，財政部長貝森特接受CNBC採訪時表示，擴大後的回購規模未來可能進一步增加。他強調，財政部的主要目標是改善長期美債市場流動性，尤其是在夏季交易清淡、AI基礎設施相關企業債券發行增加的背景下緩解市場壓力。

但這一政策很快引發華爾街爭議。批評者認為，財政部主動擴大長債回購可能被市場理解為試圖人為壓低長期收益率，模糊債務管理與市場干預之間的界限。

回購計劃消息公布後，長端美債收益率迅速回落、價格反彈。8月19日當天，10年期美債收益率下跌約5個點子至4.65%附近，30年期收益率一度下跌近10個點子。

但這一利好僅短暫持續。8月20日，10年期收益率回升至約4.69%，30年期收益率升至約5.25%，重新站上5%關口。市場隨後重新關注美國財政赤字、通脹、能源價格及長期國債供給等結構性壓力。

截至發稿，美國財政部未就Druckenmiller的批評作出正式回應。10年期國債收益率報4.654%，日內下跌超4個點子。隨着爭論持續發酵，市場將繼續關注財政部後續政策表態及9月相關國會聽證。

【來源：TradingView】

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