上周加密市場結束了持續數月的低迷，8月19日成為行情的轉折點。當天美國總統特朗普在白宮召集加密企業、監管機構與傳統金融代表召開會議，公開敦促國會推進數字資產立法；美國財政部則宣佈將長端國債流動性支持回購操作的單次規模上限至少翻倍，從20億美元提高至40億美元。政策預期與流動性預期同步改善，30年期美債收益率當日回落約9個點子，風險資產隨之走強，比特幣在12小時內上漲逾8%。

全周來看，比特幣漲幅約22%，一舉突破了年內長期維持的6萬至7萬美元區間；8月19日至22日，除比特幣外的加密資產總市值增加約2150億美元，重新回到1萬億美元上方。據火幣HTX 平台數據，8月17日至23日，平台多個賽道資產同步走強，Meme與DeFi板塊表現尤為集中。

Meme：TRUMP、TUT、PEPE集體上漲

Meme板塊在本輪行情中的彈性再次顯現。此類資產通常被交易者用作表達風險偏好的工具，在市場情緒快速回暖時，漲幅往往高於同期主流資產。

TRUMP：本周漲幅達89%。TRUMP是與美國總統相關的Meme資產，在政策消息密集的一周中受到較多關注。

TUT（Tutorial）：本周漲幅達75%。TUT發行於BNB Chain的Meme平台Four.meme，源自一段代幣發行的教學演示。

PEPE：本周漲幅達56%。PEPE是市場存續時間較長、流動性較好的Meme資產之一，通常在板塊行情啓動時率先反應。

PUMP：本周漲幅達88%。Pump.fun是Solana生態的Meme發行平台，其上漲節奏與Meme板塊回暖同步。

需要注意的是，Meme資產的價格缺乏可預判的規律，回撤速度與上漲速度相當，參與者應充分了解相關風險。

DeFi：收益激勵活動帶動PENDLE、AAVE、MORPHO聯動

DeFi板塊上周的走強有具體的業務背景。8月17日，Pendle將其PT Looping激勵計劃的額度上限提升至1500萬美元，並新增兩個資產池，其中PT-USD3部署於Morpho，PT-USDG同時部署於Aave與Morpho，激勵窗口持續至8月27日。該計劃將三個協議的收益策略直接連接，相關資產在同一時間段內獲得資金關注。

PENDLE：本周漲幅達48%。Pendle的核心機制是將生息資產的本金與收益拆分交易，PT Looping則在此基礎上提供槓桿化的固定收益策略。

AAVE：本周漲幅達22%。Aave是當前規模最大的去中心化借貸協議，為上述策略提供借貸層支持。

MORPHO：本周漲幅達20%。Morpho以模塊化的借貸市場設計見長，可為固定期限的本金代幣單獨配置風險參數。

ZEC、XRP走強，隱私資產迎來獨立驅動

ZEC：本周漲幅達66%。Zcash上周的表現在整體行情之外有獨立驅動。8月18日，Grayscale向美國證券交易委員會提交S-3註冊聲明第四號修正案，推進將旗下Zcash信託轉換為現貨ETF，擬在NYSE Arca上市。該文件同時披露，母公司Digital Currency Group旗下子公司正就收購約20萬枚ZEC進行非約束性商討。消息公布後ZEC連續走高，8月22日價格突破800美元，創2018年以來新高。

隱私賽道在2026年的處境已與過去不同。合規框架逐步清晰後，隱私技術的應用場景從規避監管轉向了數據保護本身，機構對該方向的態度也隨之變化。

XRP：本周漲幅達49%。作為市值居前的主流資產，XRP在上周的普漲行情中漲幅居前，反映出資金在政策預期改善後重新流入頭部標的。

結語

上周的上漲覆蓋了從主流資產到Meme的多個類別，與此前數月局部輪動的格局明顯不同。監管預期與流動性預期在同一天出現改善，是本輪行情的直接起點，資金隨後由頭部資產向外擴散，DeFi、隱私、Meme等方向先後跟進。

不過，市場對本輪反彈的持續性仍有分歧。比特幣雖然突破了年內的震盪區間，但距離2026年初的高點仍有相當距離，機構資金的迴流是否穩定、政策層面的推進能否兌現，都需要更長時間來驗證。行情啓動階段的普漲過後，資產之間的分化通常會重新出現。火幣HTX 將持續關注市場動態與各賽道的發展變化，及時跟進資產信息，為用戶提供穩定的交易環境與服務支持。