藍鯨新聞8月25日訊，8月25日，杭電股份(603618.SH)公布2026年中報，公司依託「一基兩柱三業務」戰略佈局，受益於光通信板塊量價齊升及銅箔加工費回暖，報告期業績實現爆發式增長；同時，經營活動現金流淨流出擴大，顯示營運資金佔用壓力增加。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入50.97億元，按年增長12.66%；歸母淨利潤3.93億元，按年增長938.67%；扣非歸母淨利潤3.88億元，按年增長1196.88%。經營活動產生的現金流量淨額為-4.00億元，淨流出較上年同期擴大。期末總資產109.74億元，按年增長9.83%。公司營收與利潤同步高增，主業盈利能力顯著修復，但經營性現金流承壓，利潤含金量有待觀察。從業務結構看，公司主營電線電纜、光通信及銅箔三大板塊。報告期內，光通信板塊成為核心增長引擎，得益於AI智算集群建設及低空經濟應用帶動光纖需求，該板塊實現量價齊升，外貿訂單佔比超七成，子公司富春江光電淨利潤達1.47億元。銅箔板塊方面，隨着新能源儲能及動力電池需求回暖，極薄鋰電銅箔及高端PCB銅箔加工費上調，推動板塊收入穩步增長，子公司杭電銅箔營收3.72億元，雖仍處虧損狀態但虧損幅度可控。電線電纜板塊作為基本盤，營收保持穩健，但受原材料高位波動及市場競爭影響，毛利率持續承壓，公司通過收縮低毛利業務、拓展機器人及算力電纜等新產品以優化結構。業績大幅扭虧高增主要源於光通信行業高景氣度帶來的利潤釋放，以及銅箔板塊減虧增效。扣非淨利潤增速高於歸母淨利潤，表明增長主要來自主業改善。然而，存貨期末餘額達23.29億元，較期初增長53.25%，主要系擴大生產備貨所致；應收賬款規模亦有所上升，導致經營性現金流出血，需警惕後續回款風險及存貨跌價壓力。展望未來，隨着國家加快構建新型電力系統及數字經濟基礎設施建設，高壓超高壓電纜、特種電纜及光通信產品需求有望持續釋放。AI算力發展將繼續帶動數據中心對高端光模塊及銅箔的需求。但公司仍面臨原材料價格波動、行業競爭加劇及核心技術人才流失等風險。後續需重點關注光通信產品價格走勢、銅箔板塊扭虧進度以及經營現金流的改善情況。