藍鯨新聞8月27日訊，8月26日，博濟醫藥(300404.SZ)公布2026年中報，公司依託全流程「一站式」CRO服務優勢，受益於創新藥研發市場回暖及國際化業務拓展，報告期業績實現大幅躍升；同時，因喪失子公司控制權產生大額投資收益，非經常性損益對淨利潤貢獻顯著。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入4.54億元，按年增長25.64%；歸母淨利潤3720.05萬元，按年增長138.93%；扣非淨利潤2239.11萬元，按年增長86.77%。經營活動產生的現金流量淨額為309.23萬元，較上年同期的2124.53萬元大幅下滑85.44%，主要系本期支付的成本費用增加所致。營收與利潤同步增長，但經營現金流承壓，且利潤增長受非經常性收益影響較大。從業務結構看，臨床研究服務仍是公司核心收入來源，報告期實現收入3.60億元，按年增長24.29%，毛利率為25.22%；臨床前研究服務收入5638.55萬元，按年增長37.96%，增速高於整體水平，但毛利率按年下降9.00個百分點至17.17%。

業績大幅增長主要得益於主業穩健擴張及非經常性損益貢獻。一方面，公司在肝病、內分泌代謝及細胞與基因治療等優勢領域持續深耕，新增業務合同金額約7.64億元，期末在手未確認收入合同金額約36.34億元，為後續業績提供支撐；另一方面，報告期內公司因衆康智聯少數股東增資導致喪失控制權，剩餘股權按公允價值重新計量產生利得約843.80萬元，加上理財收益等，非經常性損益合計達1480.94萬元，顯著增厚了當期利潤。若剔除非經常性損益，主業盈利能力雖有所恢復，但受人工成本及研究費增加影響，整體毛利率略有下滑。當前，全球及國內醫藥研發外包市場規模持續擴容，國家政策明確支持創新藥高質量發展，行業供需關係改善有利於頭部CRO企業集中度提升。公司通過數字化與AI賦能臨床運營，並加速國際化佈局，有望進一步鞏固競爭優勢。然而，需警惕新藥研發政策變化、項目執行延期及市場競爭加劇帶來的風險，同時關注經營現金流與淨利潤背離的情況。後續需重點關注公司在手訂單轉化進度、臨床前及臨床研究服務的毛利率變化趨勢，以及經營現金流的改善情況。