轉自：新華財經

　　新華財經北京8月26日電（王菁）當地時間周二（8月25日），美債收益率延續前一日的下行態勢，當日尾盤，2年期美債收益率跌6.39BPs報4.170%，3年期美債收益率跌6.23BPs報4.238%，5年期美債收益率跌6.94BPs報4.332%，10年期美債收益率跌7.13BPs報4.625%，30年期美債收益率跌6.05BPs報5.164%。

　　業內觀點認為，美債收益率持續走低的核心驅動力來自兩個方向的同步作用：地緣政治風險溢價的持續回吐，以及美國經濟數據釋放出的疲弱信號。

　　在能源端，國際油價周二重挫逾3%，跌至一周多低點。布倫特原油期貨下跌3.59美元，跌幅3.9%，收於每桶88.58美元，創8月14日以來最低；WTI原油期貨下跌2.65美元，跌幅3.1%，收於每桶82.36美元，創8月13日以來最低。

　　油價下挫的直接背景來自地緣政治層面的重要轉折。美國財政部長貝森特當日宣佈擴大對伊朗的經濟制裁，計劃對持續與伊朗保持商業往來的企業與國家施加更嚴厲的次級制裁。薩克斯銀行商品策略主管Ole Hansen指出，地緣政治衝突的焦點目前由軍事對抗轉向經濟施壓，降低了市場對原油供應立即遭受進一步衝擊的焦慮。

　　與經濟基本面相關的數據同樣為收益率下行提供了支撐。最新數據顯示，8月消費者信心指數下降0.8點至89.4，不僅低於市場預期的90.2，也創1月以來最低水平。反映未來6個月展望的預期指數跌至1月以來最低，進一步落入悲觀區間。調查顯示，消費者對未來工作及收入展望轉差。房市數據同樣疲弱，美國7月新屋銷售月減10.5%，逆轉6月上修後的7.6%增幅，年減6.3%，經季節調整後年率降至60.7萬戶。消費者信心的下滑與新屋銷售的驟降，強化了市場對美國經濟動能放緩的判斷，壓低了市場對聯儲局加息的預期。

　　在貨幣政策層面，聯儲局官員的最新表態釋放出鴿派信號。紐約聯儲主席威廉姆斯稱：「如果通脹按照我預期的路徑發展，最終就有必要進一步下調聯邦基金利率，以防止貨幣政策在無意中變得更具限制性。」作為聯儲局「三把手」且擁有永久投票權，威廉姆斯的講話被視為重要的政策風向標。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利周日也淡化了市場對美國國債收益率上升的擔憂，稱市場運作良好。

　　各大機構對後續走勢的判斷延續分化。法國外貿銀行投資管理公司全球市場策略主管馬布魯克·舍圖阿納表示，聯儲局主席沃什在傑克遜霍爾的講話基調可能延續前兩次FOMC會議的風格，「本次年會講話有可能令市場失望，甚至會加劇本就承受巨大壓力的長端收益率曲線的波動」。

　　編輯：王柘