來源：星島資本論

　　《星島》記者 洪雨欣 深圳報道

　　招商證券（600999.SH/06099.HK）新帥朱江濤迎來任內首份中報。

　　8月25日，招商證券披露了2026年中報，報告期內，公司經營業績創下歷史同期最好水平，實現營收219.02億元，按年增長108.19%；歸屬於上市公司股東的淨利潤106.24億元，按年增長104.87%；資產負債率77.5%，按年增長0.74%。

　　同時，公司報告期內手續費及佣金淨收入67.93億元，按年增長38.87%；利息淨收入15.40億元，按年增長144.43%；投資收益和公允價值變動收益136.61億元，按年增長181.70%。派息方面，公司擬每10股派發現金紅利1.67元（含稅）。

　　值得一提的是，除新帥上任外，上半年招商證券其他管理層也是頻繁調整。公告顯示，截至報告期末，公司董事、高級管理人員共計離任6人，佔報告期初董事、高級管理人員總人數的30%。

　　投資交易板塊領升，投行距頭部有差距

　　分業務板塊看，投資及交易板塊成為上半年最大增長引擎，實現營業收入108.91億元，按年大增325.63%。投資端，公司一方面搶抓人工智能、半導體等科創與國產替代賽道機遇；另一方面加大央國企高派息防禦性資產配置權重，上半年股票方向性業務跑贏滬深300指數同期表現。

　　投資管理板塊同樣迎來大幅增長，錄得營業收入12.81億元，按年上漲148.65%。公司表示，資產管理行業整體環境回暖，私募股權創投基金募資、投資、退出環節持續修復，帶動板塊業績上行。

　　財富管理與機構業務板塊實現營業收入82.58億元，按年增長39.21%；投資銀行板塊營業收入6.08億元，按年增長50.88%。

　　承銷數據方面，據Wind統計，2026年上半年招商證券A股股權承銷金額92.11億元，行業排名第7；股權承銷家數8家，位列行業第8，名次按年提升1位。其中IPO業務進步顯著，承銷金額30.79億元，按年大幅增長159.61%，行業排名第6，較上年同期提升3位。據《星島》援引同花順財經統計，截至8月25日，年內招商證券共保薦2家企業登陸A股，合計募資29.91億元，保薦承銷費用1.49億元。

　　招商證券黨委書記、董事長朱江濤曾在公開報道中提出，要樹立正確「三觀」，奮力打造中國領先投資銀行。但對標行業頭部，招商證券想要成為「領頭羊」仍有不小追趕距離。在已披露中報的頭部券商當中，中信證券、國泰海通、中信建投上半年投行業務淨收入分別達到30.23億元、22.24億元、11.13億元。

　　境外業務勢頭向好，76億港元增資招證國際

　　境內業績高增之外，招商證券境外業務同樣表現可圈可點。

　　根據Dealogic統計，2026年上半年招商證券完成港股IPO保薦項目7個，全市場排名第5，承銷金額80.77億港元。

　　截至2026年6月末，招商證券海外全資子公司招證國際實現營業收入8.82億元，按年增長84.92%；淨利潤5.02億元，按年增長292.62%；孖展孖展規模為41.90億港元，較2025年末增長23.78%，維持擔保比例為274.08%。

　　8月17日晚間，招商證券公告，董事會審議通過增資議案，擬向招證國際增資不超過76億港元，並允許招證國際進一步向其全資子公司增資最高60億港元。這並非公司首次加碼境外資本，2025年12月，招商證券已同意招證國際向旗下全資子公司分次增資合計不超過90億港元，其中首期向招商證券（香港）有限公司增資上限40億港元。

　　招商證券加碼境外子公司並非個案，2026年以來，頭部券商集體加大國際化資本投入，中小券商也加速佈局香港市場。

　　5月28日，中信證券公告擬定向發行H股，募資不超過160億元人民幣，全部用於增資中信證券國際，支撐海外業務擴張。相隔一周，6月4日國泰海通宣佈擬向全資子公司國泰海通金融控股增資90億元人民幣，推進國際化戰略落地。

　　中小券商亦緊隨其後，2月東吳證券敲定向東吳香港金控增資20億港元；4月東北證券出資5億港元完成香港全資子公司東證國際金控註冊設立。

　　對於2026年下半年經營，招商證券表示，將強化投行源頭牽引與綜合服務能力，擴充跨境產品供給，做大交易與資管業務體量，加快資本補充和數字化平台建設，完善跨市場風險識別與管控體系。

　　編輯 |  方俊傑

　　一審 |  孫昊天

　　終審 |  蘇楠