智通財經APP獲悉，招商證券國際發布研報稱，將長城汽車(02333)目標價由18港元下調至13港元，維持「增持」評級。長城汽車上半年淨利潤24.65億元人民幣，年度按年下跌61.1%，符合此前23.5億至26億元業績預告區間。表觀利潤大幅下降主要受海外報廢稅返還確認延期及匯率波動影響。管理層維持全年海外銷量70萬輛以上目標，海外月銷量已由年初4萬多輛提升至6萬多輛，年底挑戰月銷7萬輛以上。該行指，公司在國內外均形成穩健的體系能力，出口及高端化有望帶動銷量持續增長。下調2026至2028年各年淨利潤預測22%、20%及21%，反映因國內車市疲軟下調銷量預測，以及發展直營渠道及海外拓展令銷售費用上升。