金吾財訊 | 保樂力加（PDRDF）公布最新財年經營數據，財年淨銷售額達到94.04億歐元，有機口徑按年下降3.9%，報告口徑下滑14.2%。集團淨利潤份額12.03億歐元，按年回落26%，主要受到重組帶來的非經常性成本抬升影響，每股收益下降19%至5.85歐元。儘管營收利潤端出現下滑，公司現金流表現保持韌性，自由現金流錄得11.97億歐元，相較2025財年提升6%，現金轉換率大幅上行17個百分點至91%。債務層面，公司淨債務較2025年6月30日減少6500萬歐元，當前淨債務規模106.62億歐元。對於2027財年，保樂力加判斷全年有機淨銷售大體維持平穩，外部經營環境不確定性較強。美中市場受一季度庫存調整因素拖累出現下行，管理層預判中國市場基礎趨勢有望迎來改善；除中美之外的全球區域保持向好態勢，印度市場實現強勁增長。企業將維持A&P投入佔淨銷售比重約16%，戰略投資額預計約7億歐元，持續推進數字化轉型，嚴控各項成本，捍衛有機運營利潤率，預期現金轉換率維持在90%附近，保持穩健的營運資金管理。拉長至2027-2029財年中期維度，受美國市場疲軟現狀約束，保樂力加設定有機淨銷售增長目標，區間落在3%-6%的下限附近。公司將依靠運營效率改革、成本管控與數字化投入對沖部分核心市場壓力，同時依託印度等新興市場的高景氣，平衡整體業務表現。烈酒行業面臨消費需求波動、渠道庫存調整等多重變量，中期業績能否達成，將取決於美國市場回暖節奏以及中國市場基本面修復進度。