藍鯨新聞8月25日訊，8月25日，新開源(300109.SZ)公布2026年中報，公司依託精細化工與精準醫療雙主業協同運營，受制於核心產品PVP階段性價格調整及公允價值變動損失影響，報告期呈現「增收不增利」態勢；同時，經營活動現金流顯著改善，股份回購註銷完成推動股本結構優化。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入6.78億元，按年增長5.29%；歸母淨利潤1.01億元，按年下降27.31%；扣非淨利潤1.11億元，按年下降13.97%。儘管營收保持增長，但利潤端承壓明顯。值得注意的是，公司經營活動產生的現金流量淨額為1.00億元，按年增長34.79%，主要系銷售商品收到的現金增加所致，顯示主業造血能力增強。此外，因二級市場回購股份支出增加，籌資活動現金流淨流出擴大。從業務結構看，公司收入主要來源於精細化工板塊的PVP系列產品及精準醫療板塊的診斷服務。報告期內，PVP K30粉實現營收2.06億元，按年增長12.77%，毛利率提升3.73個百分點至23.31%，顯示高端產品盈利能力有所修復；但受核心產品PVP整體價格階段性下調影響，其他PVP產品毛利率下降6.00個百分點。精準醫療方面，腫瘤早期診斷、分子診斷及基因檢測技術服務收入均出現不同程度下滑，僅精準醫療服務收入按年增長43.72%，但毛利率下降3.51個百分點。

業績下滑的主要原因除產品價格波動外，還受到金孖展產公允價值變動損失約1208萬元的影響，該非經常性損益項目對當期利潤造成較大拖累。相比之下，主營業務扣非淨利潤降幅小於歸母淨利潤降幅，反映主業經營韌性尚存。展望後續，精細化工行業正從「價格戰」向「價值戰」轉型，全球PVP高端市場仍由國際巨頭主導，公司雖產能居全球前列，但在醫藥級等高附加值領域仍需突破技術壁壘。隨着上海松江全球研發轉化生產基地正式開業，公司計劃重點佈局細胞治療、基因技術等前沿領域，並推進1.5萬噸高端PVP產能建設，以期優化產品結構。然而，公司面臨原材料價格波動、環保標準提升及核心技術人員流失等風險。後續需重點關注PVP產品價格企穩後的毛利修復情況，以及精準醫療板塊虧損收窄進度和新產能釋放帶來的收入增量。