藍鯨新聞8月25日訊，8月25日，萬里揚(002434.SZ)公布2026年中報，公司依託汽車零部件主業，受制於國內燃油車銷量下滑及合併範圍調整，報告期營收與利潤雙降；同時，商用車及新能源業務保持增長，但經營現金流承壓。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入19.58億元，按年下降30.35%；歸母淨利潤0.70億元，按年下降74.56%；扣非淨利潤0.39億元，按年下降77.72%。經營活動產生的現金流量淨額為-2.19億元，由上年同期的淨流入轉為淨流出。公司營收與利潤同步大幅下滑，且經營性現金流顯著惡化，業績增長質量面臨挑戰。從業務結構看，公司主營汽車變速器及新能源傳/驅動系統。報告期內，車輛傳/驅動系統及配件收入18.70億元，佔比95.51%，按年下降25.78%。業績下滑主要受兩方面因素影響：一是合併範圍變更，自2025年下半年起，公司不再將萬里揚能源科技納入合併報表，導致儲能和電力交易業務收入歸零，相應減少了營收規模；二是傳統乘用車CVT自動變速器銷量因國內燃油車市場萎縮及出口減少而大幅下降。

儘管乘用車手動變速器（MT）銷量大幅增長，且新能源EV減速器、商用車微卡及輕卡變速器業務表現強勁，但不足以抵消核心自動擋產品下滑及並表範圍縮小的影響。此外，原材料鋁、鋼材價格上漲進一步推高了成本，壓縮了盈利空間。值得注意的是，上年同期公司減持浙大網新股份獲得投資收益約1.19億元，而本期無此類大額非經常性收益，也是歸母淨利潤降幅遠超營收降幅的重要原因。展望未來，汽車行業正加速向新能源化、智能化轉型，新能源汽車滲透率持續提升，為公司EV減速器、DHT混動系統及商用車電驅產品提供了廣闊的市場空間。公司正在推進馬來西亞基地建設，有望拓展海外增量。然而，公司仍面臨激烈的市場競爭、原材料價格波動以及應收賬款回收等風險。後續需重點關注公司新一代CVT及DCT產品的量產放量情況，以及新能源傳動系統在商用車領域的市場拓展成效。