藍鯨新聞8月25日訊，8月24日，炬芯科技(688049.SH)公布2026年中報，公司依託端側AI技術賦能音頻、穿戴及辦公三大核心場景，受益於存內計算芯片規模化量產及頭部客戶滲透率提升，報告期業績實現穩健增長；同時，搭載NPU的SoC芯片營收佔比顯著提升，技術商業化落地成效成為驅動價值加速釋放的關鍵亮點。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入5.76億元，按年增長28.33%；歸母淨利潤1.09億元，按年增長19.07%；扣非淨利潤1.04億元，按年增長21.04%。值得注意的是，經營活動產生的現金流量淨額為1115.02萬元，按年大幅減少92.07%，與淨利潤走勢出現明顯背離。這主要系公司為應對銷售增長及部分原材料價格上行預期，採取了更為積極的備貨策略，導致存貨支出增加，疊加研發投入增長致使薪酬支付增加所致。整體來看，公司營收與利潤同步增長，主業盈利能力持續增強，但經營性現金流承壓，需關注存貨周轉效率。從業務結構看，公司作為國內領先的低功耗AIoT芯片設計企業，核心收入來源於智能無線音頻SoC芯片、端側AI處理器芯片及便攜式音視頻SoC芯片。其中，端側AI處理器芯片及搭載存內計算NPU的SoC芯片表現尤為突出，上半年相關營收佔比超過25%，成為業績增長的新引擎。在AI音頻市場，藍牙音箱和無線麥克風芯片全球市佔率穩居前列，並深度進入哈曼、索尼、Bose等一線品牌供應鏈；在智能穿戴領域，AI眼鏡、智能手錶方案批量供貨小米、榮耀等頭部廠商；AI智能辦公賽道則受益於AI Note等產品熱銷，增量貢獻持續提升。業績增長主要得益於產品結構的優化與技術紅利的釋放。一方面，第一代存內計算ATS323X、ATS362X系列芯片在高端音箱、無線電競耳機等品類快速起量，帶動高毛利產品銷售額大幅增長；另一方面，公司持續加大研發，上半年研發費用1.42億元，佔營收比重達24.69%，推動了第二代存內計算技術及WiFi6芯片的研發進展，夯實了長期競爭力。然而，營業成本按年增長33.44%，高於營收增速，反映出上游原材料成本上升及備貨增加帶來的壓力。展望後續，隨着AI模型向端側硬件加速落地，低功耗、高算力的端側AI芯片需求有望持續擴容。公司憑藉「無線連接+本地AI」的技術底座，在音頻入口及多模態感知領域具備先發優勢。但需警惕國際貿易摩擦、匯率波動及行業周期性調整帶來的風險，尤其是存貨規模較期初增長42.18%至4.21億元，若市場需求不及預期可能面臨跌價風險。後續需重點關注存內計算新產品的客戶導入進度、存貨周轉情況以及經營現金流的改善趨勢。