匯通財經APP訊——美元指數周二亞洲時段延續反彈，盤中維持在99.00附近，連續第二個交易日走高。近期美元的主要支撐來自避險資金流入以及市場對全球地緣風險的重新定價。美國擴大針對與伊朗開展業務實體的次級制裁後，市場對能源供應、全球通脹以及金融市場波動的擔憂有所升溫，美元作為傳統避險資產因此獲得一定買盤支持。

　　美國財政部長貝森特表示，美國將進一步擴大針對伊朗經濟網絡的制裁措施，並警告與伊朗開展相關業務的機構可能面臨美國製裁風險。同時，美國預計將在本周對一家大型金融機構採取進一步行動。制裁範圍從伊朗本身向第三方金融和商業機構延伸，使市場重新關注能源供應與全球金融體系潛在的連鎖影響。

　　從美元的短線表現來看，地緣風險對美元形成了較直接的支撐。一旦能源運輸或者原油供應出現新的擾動，油價可能進一步上漲，全球通脹預期也會隨之升溫。對於美國而言，高油價可能增加居民和企業成本，並限制通脹繼續下降的速度，因此市場對於聯儲局未來重新收緊政策的預期並未完全消失。

　　不過，美元本輪反彈仍然面臨來自美國債券市場的制約。美國財政部近期宣佈擴大長期國債回購操作規模，希望通過回購改善長期債券市場流動性。市場同時關注財政部是否會進一步動用財政部一般賬戶資金支持相關操作。雖然回購措施短期可能改善債券市場流動性，但如果長期國債收益率持續高企的根本原因仍然來自財政赤字、債務規模以及期限溢價，那麼單純擴大回購規模並不能完全消除市場對美國財政狀況的擔憂。

　　美元當前面臨的一個重要矛盾是：地緣風險推動避險需求，但美國財政壓力又限制美元作為長期價值儲存資產的吸引力。這意味着美元短線可以因避險資金流入而反彈，但如果缺乏美國經濟數據和利率預期的進一步配合，其上漲可能更偏向技術性修復，而不是新的中長期趨勢。

　　美國經濟數據將成為本周美元走勢的重要催化劑。周二市場關注消費者信心數據，周三則將迎來個人消費支出價格指數（PCE）。作為聯儲局重點關注的通脹指標，PCE將直接影響市場對未來利率政策的判斷。如果通脹數據高於預期，美國國債收益率可能進一步走高，美元有望獲得新的利率支撐；如果通脹繼續降溫，則聯儲局政策轉向寬鬆的預期可能重新升溫，從而限制美元反彈。

　　與此同時，市場正在等待聯儲局主席凱文·沃什在傑克遜霍爾經濟政策研討會上的講話。當前美國通脹仍存在一定黏性，能源價格上漲又增加了未來通脹的不確定性，因此投資者希望從沃什的講話中尋找有關利率政策和通脹目標的更多線索。本周美元走勢的核心已經從單純的避險交易轉向「通脹數據+聯儲局政策+美國財政狀況」的綜合博弈。如果PCE意外走高，同時沃什釋放偏鷹派信號，美元反彈可能進一步擴大；反之，如果通脹數據溫和且聯儲局強調經濟增長風險，美元指數可能再次承壓。從全球市場角度來看，美元指數仍然是連接外匯、黃金、原油和美債市場的重要樞紐。美元走強通常會增加以美元計價的大宗商品持有成本，並可能對黃金形成短線壓制；但如果美元上漲同時伴隨油價大幅走高，則市場可能進入「美元避險+能源通脹」的複雜環境。在這種情況下，美債收益率和實際利率變化將比美元名義升跌更加重要。

　　目前市場情緒依然偏謹慎。部分投資者在美元此前持續走弱後開始降低美元空頭倉位，這種倉位調整本身就能夠推動美元短期反彈。市場策略人士認為，在宏觀數據和政策事件密集公布之前，投資者傾向於降低方向性風險敞口，因此美元可能獲得一定程度的防禦性買盤，但這並不意味着美元中期弱勢已經發生根本性改變。

　　從日線技術結構來看，美元指數目前在99.00附近運行，雖然連續兩個交易日反彈，但整體仍處於偏弱格局。指數依然位於短期和中期指數移動平均線下方，14日RSI約為35，已經接近超賣區域，說明空頭動能仍佔優勢，但進一步下跌的短線空間有所收窄。99.22附近是當前第一道阻力，如果有效突破，則下一目標關注99.98附近的中期均線壓力；只有重新站穩100關口，美元指數的短期結構纔可能明顯改善。從4小時周期來看，美元指數經過前期連續調整後出現技術性反彈，短線動能有所修復，但目前仍屬於弱勢結構中的反抽行情。如果99.22能夠被有效突破，美元可能進一步向99.60—100.00區域測試；若衝高受阻並重新跌破98.80，則反彈結構可能遭到破壞，市場將重新測試98.50附近區域。MACD短周期動能需要關注能否持續向上擴張，RSI若從低位繼續回升，將支持美元進一步修復；若反彈過程中動能快速衰減，則需要警惕美元重新轉弱。

　　編輯總結

　　美元指數目前處於一個典型的「短線反彈、中期仍弱」的階段。地緣風險和避險需求推動美元重新接近99關口，但美國財政壓力、長期債券收益率以及市場對聯儲局未來政策的重新定價仍然構成重要制約。未來幾個交易日，PCE通脹數據和沃什在傑克遜霍爾年會上的講話將決定美元反彈能否從技術性修復轉變為趨勢性上漲。如果美國通脹重新升溫並推動收益率走高，美元有望向99.98乃至100關口發起挑戰；如果PCE低於預期，聯儲局政策預期重新轉向寬鬆，則美元可能重新回到98.80下方。從資產配置角度看，當前美元走勢也將直接影響黃金和原油。如果美元突破100關口，貴金屬短線可能承壓；而如果美元重新走弱，黃金則有望獲得更強支撐。因此，99.22是短線判斷美元反彈強弱的第一關鍵位置，100關口則是判斷美元趨勢是否真正發生變化的重要確認區域。