藍鯨新聞8月26日訊，8月26日，中原內配(002448.SZ)公布2026年中報，公司依託氣缸套主業穩固及制動系統、汽車電子等新業務放量，疊加完成對中原吉凱恩的控股合併，報告期業績實現顯著增長；同時，併購帶來的折價收購收益大幅增厚當期利潤，經營現金流亦隨營收規模擴張而明顯改善。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入24.67億元，按年增長27.00%；歸母淨利潤3.46億元，按年增長48.14%；扣非淨利潤2.72億元，按年增長18.64%。經營活動產生的現金流量淨額為2.00億元，按年大幅增長123.47%。公司營收與利潤同步增長，且經營性現金流表現優異，但扣非淨利潤增速低於歸母淨利潤，顯示利潤增長部分得益於非經常性損益貢獻。從業務結構看，汽車零部件製造業仍是公司核心收入來源，佔比達88.19%。分產品來看，氣缸套業務實現收入13.44億元，按年增長29.23%，佔總營收比重54.45%，穩居第一大支柱；制動鼓/盤業務收入3.94億元，按年大增37.93%，成為增長最快的細分板塊；電控執行器收入1.70億元，按年增長10.84%。此外，氫燃料電池系統及核心零部件業務實現收入1850.94萬元，雖佔比尚小，但標誌着新業務開始產生實質貢獻。業績大幅增長主要得益於內生增長與外延併購的雙重驅動。一方面，公司氣缸套業務優化產品結構，聚焦大缸徑高端市場，抵消了行業周期波動影響；制動鼓業務受益重卡復甦及輕量化需求，產銷快速提升。另一方面，公司於報告期內完成對河南中原吉凱恩氣缸套有限公司59%股權的收購，自2月起將其納入合併報表，直接增加了營收規模和盈利能力。值得注意的是，本期歸母淨利潤中包含了約9963萬元的折價收購收益，這是導致歸母淨利潤增速遠超扣非淨利潤的主要原因。若剔除此項非經常性損益，公司主業盈利依然保持穩健增長，反映出核心業務競爭力的持續增強。展望後續，汽車行業呈現內需承壓與出口高增並存的結構性分化特徵，商用車及新能源重卡的增長為公司提供了增量空間。公司通過全球化佈局，特別是泰國生產基地的落地，有助於規避貿易風險並拓展海外市場份額。然而，公司也面臨原材料價格波動、匯率變動以及商譽減值等潛在風險。隨着併購整合的深入，如何發揮協同效應並消化新增產能將是關鍵。後續需重點關注氣缸套及制動鼓產品的毛利率變化、海外訂單轉化情況以及新業務如氫能和汽車電子的規模化落地進程。