藍鯨新聞8月26日訊，8月26日，華塑科技(301157.SZ)公布2026年中報，公司依託算力基礎設施及儲能雙輪驅動戰略，通過垂直整合產業鏈資源並拓展液冷、鋅鎳電池等新業務，報告期業績實現穩健增長；同時，新業務板塊逐步落地，產品矩陣進一步完善，但經營性現金流受備貨及採購支出增加影響出現明顯下滑。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入1.28億元，按年增長13.20%；歸母淨利潤1523.53萬元，按年增長28.65%；扣非淨利潤883.59萬元，按年增長6.37%。經營活動產生的現金流量淨額為602.04萬元，較上年同期的1735.04萬元大幅下降65.30%。營收與利潤同步增長，主業盈利能力保持穩定，但利潤增速高於扣非淨利潤增速，顯示非經常性損益對業績有一定貢獻；經營現金流大幅流出，主要繫上遊原材料備貨及新業務採購支出增加所致，資金周轉壓力有所顯現。從業務結構看，公司核心收入仍來源於關鍵數字基礎設施行業，其中後備電池BMS實現營收9878.92萬元，佔總營收比重近八成，雖毛利率小幅下滑3.88個百分點至31.47%，但憑藉穩定的客戶基礎保持了基本盤穩固。增長亮點主要來自儲能PCS及新拓展的動環監控、液冷系統等業務，其中儲能PCS營收按年大增74.78%至1543.76萬元，成為拉動營收增長的重要引擎。此外，境外市場表現亮眼，境外營收按年增長113.99%至1439.14萬元，顯示出公司在海外工商業及戶用儲能市場的拓展成效。業績變動方面，營收增長主要得益於PCS、動環監控及液冷系統等相關業務收入增加。管理費用按年大幅增長61.00%，主要系新增業務導致人員費用及折舊攤銷增加；財務費用由負轉正，主要受匯率變動及利息支出增加影響。值得注意的是，信用減值損失衝回1379.86萬元，對利潤總額形成較大正向貢獻，反映出前期應收賬款回收情況良好，但也提示利潤質量部分依賴於資產減值的轉回。展望未來，隨着AI算力需求爆發及全球能源轉型加速，數據中心液冷及儲能系統市場需求持續擴容，公司「BMS+PCS+EMS+液冷」的一體化解決方案有望進一步提升市場競爭力。然而，行業競爭加劇可能導致毛利率進一步承壓，且新業務投入帶來的費用增長及存貨增加將對營運資金構成考驗。後續需重點關注儲能及液冷新業務的訂單轉化情況、綜合毛利率變化趨勢以及經營性現金流的改善狀況。