今日，覆銅板龍頭建滔積層板向客戶下發年內第七份漲價函，即日起對FR-4覆銅板統一漲價10%，PP半固化片7628（含）以上厚布漲10%、7628以下薄布漲20%。

（建滔積層板股價走勢；格隆匯）

漲價函將原因指向上游，玻璃布、銅箔等核心主材供應日趨緊缺、價格大幅上漲。

消息落地，建滔積層板（01888.HK）今日收漲2.78%報45.16港元，本周累計反彈約21%。A股PCB鏈同步分化，生益科技漲逾3%、生益電子漲近8%，勝宏科技跌逾8%。

梳理提價路徑，這是年內第七次提價，自3月以來基本每月一漲。

3月10日板料、PP及銅箔加工費統一上調10%，4月3日與4月28日各漲10%，5月27日板料漲10%、PP漲20%，6月16日FR-4及PP提價15%，7月6日FR-4（1.3mm以上）再漲15%。按複利計算，僅FR-4（1.3mm以上）年內累計漲幅已超100%。

AI產業化全面提速，覆銅板及上游玻纖紗、布、銅箔持續供不應求，公司產能大幅轉向AI相關產品，傳統玻纖紗布供應嚴重短缺，部分同業已因缺佈局部停產。垂直一體化讓建滔積層板接近滿產交付，7月單月利潤約11億港元，創單月新高。

在資本市場引起的反應劇烈，年初公司股價還在12.9港元附近，2月中旬單周放量升逾33%突破18港元，4月站上33港元，5月底衝至54港元，6月加速上行，6月18日當周暴漲40%，6月26日盤中觸及107.2港元歷史高點，較年初翻了逾7倍。

隨後行情急轉直下，7月連續五周下跌，單周最大跌幅超33%，8月7日盤中最低見26.48港元，較高點回撤約75%。本周漲價函催化下重回45港元上方。

儘管波動非常大，量價齊升還是能夠在報表上兌現。公司8月24日披露中報，上半年營業額149.04億港元，按年增長55%；純利28.87億港元，按年大增209%；每股盈利0.92元，中期息升至28仙。

期內覆銅板出貨量按年增長14%，月均超1000萬張，電子玻纖紗及布業務利潤約10億港元，按年增280%。公司上半年新投產4個特種電子玻纖紗窯爐，韶關7萬噸電子紗產線提前投產，產能投放直指供給缺口。

漲價持續性仍有機構背書。中金指出，公司118天內完成六輪提價，調價頻次處於近年較高水平，本輪漲價是成本約束、供給偏緊與AI需求擴容共同作用的結果，產業鏈盈利中樞有望進一步修復。光大證券維持買入評級，將2026至2028年淨利預測上調至96.9億、136.5億、164億港元。

短期玻璃布、銅箔緊缺格局難解，未來產能投放與AI需求兌現度，將決定這輪周期能走多遠。