美國截至3月的一年就業增長比此前公布的更加溫和，進一步凸顯勞動力市場正在降溫。儘管通脹持續高企，這一趨勢仍促使聯儲局在2025年降息。

　　美國勞工統計局周五公布的非農就業年度初步基準修正顯示，非農就業人數可能被下修7.9萬人，即0.1%。媒體對經濟學家的調查顯示，預期中值為增加18.3萬人。最終修正數據將於明年初公布。

　　數據顯示，在這份報告發布之前，政府的非農就業數據顯示，截至3月的一年，未經季節性調整的就業人數增加了21.1萬人，平均每月增加1.76萬人。此次初步基準修正意味着，實際平均每月就業增幅可能更接近1.1萬人。

　　過去八年中，初步基準修正已有七次下調就業人數估計。即便如此，最新調整顯示，美國勞動力市場仍大致處於平衡狀態 —— 企業招聘新員工的意願不強，但同時也不急於裁減現有員工。

　　截至3月的一年，私營部門就業人數被較大幅度下修17.8萬人，反映出零售貿易、教育和醫療服務、製造業以及商業服務領域的疲軟。與此同時，運輸和倉儲、信息、金融活動以及建築業的就業人數則被上調。政府部門就業人數也被向上修正。

　　數據校準

　　美國勞工統計局每年都會將3月份的非農就業人數與一個更準確、但時效性較低的數據來源進行基準校準。這個數據來源名為「就業與工資季度普查」，以各州失業保險稅務記錄為基礎，覆蓋美國幾乎所有就業崗位。這些新信息有助於提高就業數據的準確性，近年來這一基準修正過程受到越來越多關注。

　　去年的初步基準修正對就業人數估計進行了有記錄以來最大幅度的下修，再次引發白宮對勞工統計局的批評。在2025年初步基準修正數據發布前約一個月，美國總統特朗普在另一份月度就業報告顯示就業增長疲軟後，解僱了該機構負責人。

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