中環新能源（01735）正處在一個增長邏輯質變的關鍵窗口上。

根據公司今晚披露的2026年度中期業績，上半年中環新能源（01735）實現收入約63.3億港元，按年增長56.3%；毛利潤約1.3億元，按年增長50.0%。在覈心財務數據的增長之外，智通財經認為這份財報裏更值得關注的其實是收入結構的質變。期內，中環新能源（01735）的第二增長曲線AI算力業務的收入飆升至10.47億元，收入佔比逼近兩成。這標誌着公司增長邏輯正在從以光伏製造為核心驅動，向「新能源+AI+算力」的複合增長模式演進。

據了解，上半年中環新能源（01735）在董事長餘竹雲提出的「新能源+AI+算力」戰略驅動下，加緊圍繞「源頭強鏈、中端補鏈、末端延鏈、價值升鏈」的佈局邏輯，打通從綠電生產到算力賦能的完整鏈條，公司已升維成為具備AI底層能源基礎設施建設及上層戰略規劃綜合能力的「清潔智慧能源引領者」。

在筆者看來，中環新能源（01735）的戰略躍遷並非偶然。站在產業視角來看，「算電協同」已成為培育新質生產力、夯實數字經濟底座的關鍵賽道。AI算力的爆發式增長正帶來前所未有的能源需求，英偉達創始人黃仁勳曾將AI產業比作一個「五層蛋糕」：最底層是能源，上面依次是芯片、基礎設施、模型和應用。他認為沒有電力，就沒有數據中心，也就沒有所謂的「AI工廠」。這也正是中環新能源（01735）戰略佈局的底層邏輯，紮根於「五層蛋糕」最底層的能源層，依託光伏製造與儲能的清潔電力底座，不斷向上延伸至基礎設施層的AI數據中心與算力中心，在AI產業鏈裏構築起不可替代的競爭優勢。沿着這一邏輯，中環新能源（01735）正將戰略觸角從能源層、基礎設施層進一步延伸至應用層，佈局AI Token工廠，在AI軟硬件領域雙向發力。

值得關注的是，6月舉辦的SNEC 2026展會上，中環新能源（01735）正式發布了中環「環曦-AIDC」AI數據中心專用光伏組件，瞄準智算時代能源痛點，助力算電協同體系高效運轉。與此同時，依託自有清潔電力及儲能基礎設施，中環新能源（01735）正前瞻性規劃AI算力中心建設，旨在為高能耗的算力基礎設施提供穩定、低碳的電力保障。董事長餘竹雲更提出「光伏新能源+AI」大基地構想，計劃建設集光伏、儲能、智能算力於一體的綠色基地，實現「綠電供算力、算力助綠電」的良性循環。

從光伏製造到儲能佈局，從AI算力中心到太空光伏，中環新能源（01735）正沿着「源頭強鏈、中端補鏈、末端延鏈、價值升鏈」的路徑，在AI產業鏈的關鍵領域裏構建起不可替代的競爭優勢。隨着公司在AI軟硬件領域雙向發力，從綠電生產到Token輸出的全鏈條價值即將加速兌現，想必中環新能源（01735）的投資價值亦有望伴隨戰略轉型的持續深化而迎來系統性重估。