智通財經APP獲悉，招銀國際發布報告指出，中國宏橋(01378)公布了2026年中期業績，得益於鋁合金產品量價齊升及成本有效控制，公司核心淨利潤實現穩健增長，儘管市場對2027年行業鋁供應增加的擔憂有所升溫，但該行強調，當前中國宏橋5.8倍/6.4倍的2026/2027年預測市盈率，已為潛在的鋁價下行提供了充足的安全邊際。因此，該行維持中國宏橋「買入」評級，並將目標價定為39港元，較當前股價存在約70%的上行空間。

招銀國際指出，儘管報告期內氧化鋁板塊因價格下跌對業績形成一定拖累，但中國宏橋整體盈利表現依然強勁。財報顯示，2026年上半年公司實現淨利潤(報告口徑)172億元人民幣，按年增長39%；剔除可轉債公允價值變動影響後，核心淨利潤達到163億元人民幣，按年增幅為10%。

作為公司核心收入來源的鋁合金產品板塊表現亮眼。上半年該板塊收入按年增長15%至596億元人民幣，雖然銷量微降3%，但銷售均價按年上漲19%至每噸21,200元人民幣。得益於成本按年下降2.4%，該板塊單位毛利潤大幅提升81%至每噸8,200元人民幣，毛利率按年提升13.3個百分點至38.5%。

此外，鋁加工產品板塊收入按年大增41%至167億元人民幣(含深加工產品銷售額104億元人民幣)，毛利率也提升8.9個百分點至32.2%。

而基於對氧化鋁利潤率和費用端的審慎考量，招銀國際將中國宏橋2026至2028年的淨利潤預測小幅下調6%-7%，同時將目標價從45港元調整至39港元，對應2026年10倍市盈率。