2026年以來，數字資產企業已累計斥資6.38億美元回購自身代幣，創歷史新高。這一策略效仿股票市場常用的回購方式，旨在應對加密貨幣市場的長期低迷。去年同期回購金額為5.45億美元，而2024年全年僅36.6萬美元。

永續合約交易平台Hyperliquid與模因幣創建平台pump.fun是回購主力，二者合計佔回購總額近90%。區塊鏈數據機構Allium Labs研究主管埃爾頓·謝胡拉指出，回購具有「形象激勵」作用，可彰顯企業對代幣的信心，同時通過減少流通供應量支撐代幣價格。

此輪迴購發生在加密市場整體承壓的背景下。部分投資者轉向大漲的人工智能相關股票，比特幣自歷史高點下跌約38%，瑞波幣和索拉納跌幅約60%。不過，近期美國財政部在債券市場的干預措施動搖了市場對美元信心，加密貨幣價格有所反彈。

與前SEC主席加里·根斯勒任內企業因擔心代幣被認定為證券而謹慎行事不同，特朗普政府時期監管機構對加密貨幣態度更加友好，使企業更願意啓動代幣回購計劃。

Hyperliquid在回購方面最為積極，將其交易手續費的99%用於回購自身HYPE代幣，自2024年12月上線以來已回購並註銷價值13億美元的代幣。HYPE在過去一年上漲70%，逆市走強。加密投資機構Bitwise Asset Management首席投資官馬特·霍根表示，Hyperliquid激進回購是代幣上漲的「主要」原因，增強了投資者對「區塊鏈活動增長將傳導至代幣價格」的信心。

去中心化金融平台Sky Protocol已回購價值2600萬美元的SKY代幣。聯合創始人魯內·克里斯滕森表示，回購確保持幣者與協議長期利益一致。SKY持幣者可對區塊鏈治理事項投票，該代幣過去一年上漲5%。質押協議Lido於8月宣佈，在達到年化收入4000萬美元等條件後將定期開展回購，以將代幣價格更直接地與協議成功掛鉤，其代幣過去一年暴跌71%。

但回購對代幣價格的實際影響存在不確定性。去中心化交易所Jupiter今年已投入近1400萬美元回購，代幣價格仍下跌55%。跨鏈平台Chainlink同樣執行回購，LINK代幣價格過去一年腰斬。互聯網連接平台Helium於2月終止回購計劃，聯合創始人阿米爾·哈萊姆當時表示，「市場似乎並不在意項目回購代幣，我們不再浪費資金」。

Allium Labs的謝胡拉表示，開展回購並不必然意味着項目優質，他對回購能否有效提振價格持懷疑態度。加密企業Keyrock研究員阿米爾·哈吉安指出，依賴市場炒作的代幣上漲時代已經結束，投資者正從基本面角度審視代幣是否帶來實際經濟收益，部分企業已將代幣視同傳統股票，通過類似股息分配的方式向持有者分配價值，但效果仍不顯著。