文章來源：東方財富研究中心
多部委密集發文，地產新模式制度建設從藍圖走向落地。
多部門協同深化房地產制度改革
8月28日，我國房地產行業迎來具有里程碑意義的重大政策調整。
其中，《關於完善商品住房銷售制度的通知》明確，各地要有力有序推行商品住房現房銷售，實現「所見即所得」；新出讓土地的商品住房項目和已出讓土地未取得建設工程規劃許可證的商品住房項目，優先選擇現房銷售；繼續實行預售的商品住房項目，單體建築應完成主體結構封頂後才能對外銷售。
同日，《關於改革完善房地產信貸管理推動加快構建房地產發展新模式的意見》正式印發，個人住房貸款期限由最長30年延長至最長40年，給予借貸雙方更大靈活度；個人住房貸款通過受託支付方式發放，現房銷售在銷售備案後發放、預售在項目竣工備案後發放，確保購房人「能拿房、再還貸」。
孖展端政策也同步發力。證監會發布《關於資本市場支持構建房地產發展新模式的意見》，支持上市房企再孖展及併購重組，推動房企孖展從依賴主體信用向基於項目情況轉變，一視同仁滿足不同所有制房企合理孖展需求。金融監管總局「五箭齊發」，建立開發貸款主辦銀行制，實現對房地產開發、建設、銷售、運營全周期金融支持。
業內分析認為，本輪組合拳覆蓋銷售、信貸、孖展全鏈條，標誌着房地產發展新模式在制度層面邁出實質性步伐。
龍頭央國企優勢凸顯
房地產是指以土地和建築物為經營對象，從事房地產開發、建設、經營、管理以及維修、裝飾和服務的集多種經濟活動為一體的綜合性產業。
國泰海通證券認為，未來房地產行業競爭的重點，將從過去的「拼規模、拼速度」，徹底轉向「拼產品、拼品質、拼交付」。對於經營穩健、產品力強的企業而言，新規打開了規範發展的新空間，優質企業資源會明顯提升。
國信證券最新研報指出，現房銷售新政核心是「新老劃斷、預售完善、優先現房」，短期來看，項目內部收益率（IRR）將大幅下降，但利潤率會有所提升；長期來看，房企金融屬性將進一步削弱，產品力和成本力有望成為房企阿爾法的核心來源。
西部證券認為，本輪政策是「發展新模式」從理念走向制度落地的標誌性一步，屬供給側結構性制度重構，而非需求側短期強刺激。其主線是通過「現房銷售化+資金封閉化+房貸後置化」三重機制，從根本上隔離交付風險、重塑房企孖展與銷售的底層規則，對行業格局影響深遠。
該機構進一步指出，預售改現售，高槓杆、依賴預售快周轉房企將面臨更大經營壓力，會加速行業向高信用、財務穩健的頭部房企（尤其央國企）集中。建議關注頭部央國企，如：華潤置地、招商蛇口、中國金茂、建發國際、越秀地產等。
多隻概念股獲孖展客搶籌
據東方財富行業分類，目前A股市場有92股屬於房地產行業，合計總市值約9150億元。
招商蛇口體量達645.55億元居首，保利發展以621.27億元緊隨其後，張江高科以471.58億元位居第三，陸家嘴、萬科A、濱江集團、新城控股、衢州發展市值均超250億元。
年初至今，房地產概念板塊整體走勢偏弱，18股上漲、74股下跌。香江控股、陽光股份（維權）以逾1.8倍漲幅領跑，京投發展、榮豐控股股價亦翻倍。下跌方面，綠地控股、首開股份、深振業A、華髮股份等多達28股均跌逾20%。
上周，地產板塊走勢回暖，超八成個股錄得股價上漲。其中，香江控股上漲28%居首，我愛我家漲18%，沙河股份、深物業A、特發服務、京投發展漲幅均超10%。
從資金角度看，東方財富Choice數據顯示，上周，共有30只地產股獲得孖展客青睞，其中，盈新發展獲槓桿資金加倉5167萬元，招商蛇口、保利發展分別獲搶籌4833萬、2777萬元，合肥城建、世榮兆業、黑牡丹均獲超千萬元孖展淨買入。
股息率方面，共有10只地產股股息率（TTM）在1.5%以上，其中，中國國貿股息率高達5.66%，南京高科、浦東金橋股息率均超4.1%，招商積餘、中新集團、上海臨港（維權）股息率均在2.3%至3%之間。
（文章來源：東方財富研究中心）