據 Woofun AI 消息，邁克爾·塞勒劃定的 13,400 美元比特幣底價，直接映射出微策略 (MSTR.US) 在極端行情下的債務清償殘酷真相。

該評級體系的核心邏輯在於將比特幣儲備美元價值除以特定名義數值。Woofun AI 整理數據顯示，這一名義數值由 67.14 億美元初始債務，扣除 66.9 億美元美元資產，併疊加 12.84 億美元高級 STRF 資產與 99.72 億美元 STRC 資產後，合計約為 112.8 億美元。基於 77,004 美元/比特幣的顯示價格，公司持有的 840,447 枚 BTC 總價值達 647.18 億美元，由此得出的評級值為 5.74 倍，界面簡化顯示為 5.7 倍。

壓力測試揭示了現金池變動對閾值的敏感影響：若在不削減債務或優先名義數值前提下耗盡 15.9 億美元現金池，積分數值將升至 15,313 點；若將全部 66.9 億美元美元資產用於非債權用途，該數值更可能飆升至 21,381 點。

儘管公司擁有 5.166 億美元優先回購額度及 10 億美元 MSTR 相關回購額度且暫無購買義務，但 51 億美元美元儲備已依董事會規定鎖定用於支付優先股息與債務利息。

值得注意的是，STRC 未獲現金擔保，其股息需正式申報且具備可用資金，未付股息產生的複利效應可能導致其市場表現早於評級數值觸及 1.0 倍臨界點時惡化。

在重組清償序列中，債權人、子公司負債及高級 STRF 資產優先級高於 STRC，而次級優先股與普通 MSTR 資產則位居其後。13,400 美元底價僅反映特定時點的資產與債權狀態，未來進入資本市場的能力、可用現金量及自主分配決策，仍將持續重塑 MSTR 持有者、STRC 持有者與 BTC 儲備間的成本分配格局。