藍鯨新聞8月31日訊，8月30日，華髮股份(600325.SH)公布2026年中報，公司依託「地產+商業+物業」多元業務協同及存量資產盤活策略，受制於房地產行業深度調整及結轉規模收縮，報告期業績出現大幅虧損；同時，經營性現金流由正轉負，資金鍊承壓明顯。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入190.29億元，按年下降50.18%；歸母淨利潤-36.54億元，按年由盈轉虧；扣非淨利潤-36.48億元。經營活動產生的現金流量淨額為-8.64億元，較上年同期的94.96億元大幅流出。截至報告期末，公司總資產3351.59億元，歸屬於上市公司股東的淨資產58.96億元，較上年末下降37.58%。營收與利潤雙降且現金流惡化，反映主業造血能力顯著減弱。公司業務結構以房地產開發為主，輔以商業運營和物業服務。上半年全口徑銷售金額221.4億元，穩居行業前列，珠海大本營保持領先，上海、成都等核心城市項目去化良好。然而，受房地產市場持續調整影響，當期結轉收入規模與毛利率雙雙下降，導致營收腰斬。此外，公司為加速資金回籠，綜合運用土地收儲、大宗交易等措施盤活存量資產，受市場變化及交易折損影響，計提資產減值損失約12.87億元，進一步侵蝕利潤。財務費用按年大增156.83%至10.70億元，主要因房產項目利息資本化減少，計入當期損益的利息支出增加所致。儘管商業運營租金收入3.8億元、物業服務營收10.17億元按年增長8.6%，但難以抵消開發主業的下滑拖累。當前房地產行業仍處於供需重構期，新房銷售面積與銷售額按年雙降，市場分化加劇。公司雖憑藉國企背景維持孖展渠道暢通，綜合孖展成本下降42個點子，但在行業信用分化格局下，高負債與低周轉仍是主要風險。後續需重點關注公司存量資產盤活進度、銷售回款效率以及經營現金流的改善情況。