文章來源：新華財經
新華財經北京8月31日電 上周（8月24日至28日當周）國際金價衝高回落，尤其是上周五（8月28日），受聯儲局主席沃什鷹派言論打壓，金價單日下挫超3%，盤中創下8月20日以來的階段新低，市場風險偏好快速轉向謹慎。全周金價波幅252.27美元，周度下跌148.99美元，周K線呈現小陰線形態。
從整體形態來看，金價4000美元下方開啓的上漲行情，在完成4680美元的中期技術目標後，受到4700美元整數壓制，進入調整格局之中，下方支撐重點關注4400美元和4330美元兩處位置的止跌機會。
沃什「放鷹」 市場重新定價加息預期
上周貴金屬市場的主線是傑克遜霍爾全球央行年會，在等待和預期落地的過程中，市場再度完成了對鷹派加息預期的重新定價。
周初，美國財政部擴大長期國債回購規模的消息繼續發揮餘熱。有消息稱美財政部將動用萬億資金以支持擴大回購，黃金價格繼續維持強勢，反覆衝擊4700美元關口後，缺乏進一步上行動力，在等待聯儲局主席最新表態的過程中金價保持高位反覆。
但上周五，聯儲局的鷹派立場則對金價構成強力打壓。8月28日，聯儲局主席沃什於傑克遜霍爾年會首次發表主旨演講，重申2%通脹目標是「堅定且固定」的，潛在通脹未出現實質性改善，但近期好於預期的PCE和CPI數據「並沒有告訴他，通脹底層趨勢已出現有意義的改善」，如果無法確認通脹明確回落，則「還有工作要做」。
沃什講話之後，市場對聯儲局加息預期進行了重新定價。CME的「聯儲局觀察工具」顯示，受沃什鷹派講話影響，利率市場對9月份加息的押注從前一天的約34.1%驟升至55.9%，10月加息押注升至70%；年底前加息概率更是逼近90%，接近7月水平。
同時，美國的經濟數據也為高利率提供支撐。上周公布的美國經濟數據整體偏韌性，但通脹粘性超預期。7月PCE物價指數上漲趨勢無明顯改善，與聯儲局2%目標差距仍然顯著。截至到8月22日，當周初請失業金人數略低於市場預期，未出現明顯鬆動，繼續為聯儲局維持高利率甚至進一步加息提供空間。
此外，在經歷了一個月、累計超600美元的快速上漲之後，黃金市場的短線獲利盤也給金價帶來壓力。從ETF持倉來看，上周黃金ETF持倉出現資金淨流出，這也抑制了金價進一步走高。數據顯示，全球最大的黃金ETF——SPDRGoldShares上周累計減倉4.85噸，其中在5個交易日中有3個交易日減持，尤其是上周五，單日減倉數量達4.279噸，為月內第二大減倉幅度。
綜合來看，聯儲局保持鷹派，加息預期回升，限制了短期金價的進一步上升，然而，美財政部在美債規模持續膨脹的背景下，極力壓低長端債券收益率，這使得國內、外多數機構對黃金中期價格普遍看漲，普遍上調年底價格預期，多數機構認為，金價在年底仍有再次衝擊5000美元的可能。
值得關注的是，雖然當前市場對聯儲局加息押注接近7月最高時期，但是，金價較7月低點已有所回升，因此預期在短期獲利回吐之後，金價仍有望繼續企穩回升。
技術面遇阻 金價短期轉入震盪
根據黃金價格中期走勢格局來分析，前期提示金價在突破4500美元之後，進入4-5月份的交易密集區4500-4900美元區間，金價在此區間內反覆消磨或將是必然。周K線來看，預計金價在4400-4300美元之間多空將再次展開爭奪，只有企穩後，纔能有望再次向上反攻。日K線圖顯示，金價自7月中旬3960美元低點之後，經歷了三波上漲觸及4696美元高點，常態下會有兩波下跌，目前處於第一波。以整體漲幅測算，金價向下回落中的三道支撐分別位於4417美元、4330美元以及4240美元附近。
在技術指標方面，金價的趨勢指標MACD臨近死叉，是7月金叉以來的首次，同時，MACD的紅柱正在逐漸縮短；KDJ指標在80高位上方二次死叉，形成頂背離，顯示金價整體已經進入調整期以內。
綜合判斷，金價在4700美元關口受阻回落，進入階段性調整行情，預期調整時間將持續2周左右，金價在4400美元和4300美元兩道整數關口位置，將存在短期止跌反彈可能。
展望本周，市場焦點將集中在美國8月非農就業報告、ISM製造業指數、JOLTS職位空缺及ADP就業數據上，這些數據將直接驗證勞動力市場的韌性，為聯儲局9月議息決策提供關鍵依據。整體來看，本輪金價下跌本質上是聯儲局政策預期的重新定價，並非黃金基本面出現根本性惡化。短期而言，4400-4420美元附近的支撐位至關重要，其得失將決定本輪調整是階段性回調還是趨勢反轉。中長期維度下，通脹粘性、地緣不確定性以及全球央行購金趨勢仍將為金價提供底層支撐。