傑克遜霍爾全球央行年會落幕，歐洲央行官員帶着不安離開——他們遠未確信長期以來的全球合作規範仍然完好，並擔憂與華盛頓本已緊張的關係面臨更多動盪。

　　路透社8月30日報道，導火索是美國財政部近期兩項打破常規的操作：8月1日在未按慣例提前通知的情況下賣出歐元、買入日元以支撐日元，以及計劃增加長期國債回購壓低長端借貸成本。多位歐洲官員私下用「令人憤怒」形容這一「突襲」。

　　更深層的憂慮在於，特朗普政府可能將政治干預延伸至美元互換額度——這一被視為全球金融穩定基石的美元流動性後備機制。有官員警告，它可能「一夜消失」。

　　雖然聯儲局決策者本周竭力安撫歐洲同行，主席沃什承諾履行所有承諾，並借與加拿大央行行長合影釋放善意，但因央行與行政當局的制度隔離，聯儲局無法對特朗普政府的突然政策轉向提供絕對保證。

　　未接到的電話：歐元出售未獲事先通知

　　據報道，8月1日的日元干預交易中，美國財政部賣出歐元、買入日元。財長貝森特事後確認了這一操作，稱已向該地區央行保證這只是「資源重新分配」；周五他還表示，購買日元的外匯資產來自財政部外匯穩定基金（ESF）。

　　但歐洲官員特別惱火的是，美國未按慣例提前告知歐元出售是交易的一部分。據媒體報道，一位知情官員說，這令人憤怒，你總是應該拿起電話提前打個招呼。另一位直言：

　　這傳遞的信號是美國想幹什麼就幹什麼。

　　也有官員更為寬容，認為這一交易如此不尋常，可能只是無心疏忽。一位美國官員回應稱，美日干預是為應對日元無序波動、支持全球金融市場穩定，「不針對任何其他人」；財政部與同行保持密切持續溝通，但不評論操作細節。

　　另外，貝森特計劃增加長期國債回購（可能需發行更多短期國債孖展），同樣令歐洲央行官員擔憂——與購買日元一樣，這表明政府願意採取非常規措施壓低借貸成本。報道稱，一位消息人士說：

　　「這些干預通常只是暫時緩解，但他們顯然很擔憂。接下來會是什麼？他們會施壓聯儲局開始在市場上買債嗎？」

　　儘管聯儲局是美國唯一的貨幣政策決策機構、在設計上獨立於民選政府，但據報道，消息人士稱，特朗普已表明願不惜一切代價達成其意願，歐洲官員擔憂這可能引發遠超美國範圍的市場動盪。

　　美國官員則重申，增加長端國債回購旨在為長期部門提供更多流動性，「不是貨幣政策，也不是給利率設上限」。不過，美國財政部官員周四表示，財政部「真正專注於壓低長端收益率」，因為收益率已升至其認為的「公允價值」之上。

　　互換額度「一夜消失」的擔憂

　　歐洲官員的另一重憂慮是，政治干預可能最終波及聯儲局向全球主要央行提供的美元流動性後備——美元互換額度，它被視為全球金融穩定的基石。

　　這些互換額度確保全球商業銀行保持美元獲取渠道，尤其在金融壓力時刻。聯儲局每年續簽該機制，前提是它實際保障美國利益和市場——因為海外銀行在全球動盪時刻可能被迫拋售美國國債。

　　據報道，一位消息人士表示：

　　「但這屆政府並不總是理性的，當他們與最親密盟友實行報復性貿易政策時，特朗普可能會說‘他們在敲詐我們’，互換額度可能一夜消失。」

　　不過，消息人士同時表示，目前沒有任何跡象表明這些後備機制處於危險之中，仍預期其保持不變——互換額度由聯邦公開市場委員會（FOMC）授權、由聯儲局而非政府獨家運營。財政部官員也回應：

　　「關於聯儲局工具和互換額度安排的決定權在聯儲局，財政部關於日元操作或債務回購的任何公告都不表明相反。」

　　沃什的安撫與難消的預期差

　　面對歐洲同行的擔憂，聯儲局決策者本周竭力緩解，承諾履行所有承諾。

　　報道稱，聯儲局主席沃什上任一個多月後即訪問歐洲，竭力與當地官員建立良好關係，留下總體正面印象。在他作為聯儲局領導人的首次傑克遜霍爾會議上，他還與加拿大央行行長 Tiff Macklem 合影——這是一個雖小卻值得注意的舉動，因為特朗普正與加拿大進行升級的、激烈的貿易戰。

　　但鑑於央行與行政當局的制度隔離，聯儲局官員無法對特朗普總統的突然政策轉向提供絕對保證。貝森特則期待未來幾天在北卡羅來納州阿什維爾與G20財長和央行行長討論金融穩定問題，進一步推進政府議程。

　　分析認為，傑克遜霍爾會議餘波未平，跨大西洋央行間的互信修復仍需時間檢驗。

　　本文轉載自「 華爾街見聞」 作者：董靜；智通財經編輯：陳思宇。