TradingKey - 截至8月27日亞市時段，以太坊（ETH）維持強勢反彈後的高位盤整，最新價交投於2500美元附近。此前，8月21日，以太坊強勢上漲，一度漲至2546.78美元，創下今年2月以來新高。8月以來，以太坊反彈幅度已經超過30%，但近期在2500美元附近震盪盤整，顯示短線多空分歧正在加大。

以太坊ETF資金持續流入，質押正在減少市場流通供應

從基本面來看，近期支撐以太坊價格上漲的主要因素在於機構資金持續迴流以太坊ETF。

數據顯示，截至8月21日的一周，美國現貨以太坊ETF累計淨流入約6.97億美元，創2026年以來最大單周流入；同期比特幣和以太坊ETF合計吸引約26億美元資金，為2025年10月以來表現最好的一周。

最新資金流仍然保持強勁。SoSoValue數據顯示，8月26日美國現貨以太坊ETF淨流入約1.92億美元，實現連續第8個交易日淨流入；其中BlackRock旗下ETHA單日淨流入約1.16億美元。截至當天，以太坊現貨ETF總資產淨值達到約151.3億美元，累計淨流入約126.4億美元。

ETF資金持續流入意味着此前主要依靠空頭回補推動的行情，正在獲得更穩定的現貨買盤支持。尤其值得注意的是，8月以來美國現貨以太坊ETF淨流入已經達到約10.6億美元，明顯高於7月約3.65億美元，機構資金配置ETH的速度明顯加快。

與此同時，質押需求的快速增加也在支撐以太坊價格持續上漲。8月17日，以太坊質押進入隊列中的ETH數量達到約223萬枚，按照當時網絡處理速度，新進入的質押者需要等待約39天才能正式成為驗證者；與此同時，退出隊列僅有64枚ETH。活躍質押餘額則達到約4224萬枚ETH。

數據顯示出，大量ETH被鎖定在質押體系中，再疊加ETF和企業資金持續購買，交易所可以自由流通的ETH供應可能進一步下降。如果機構需求繼續增加，這種供應收緊有利於放大價格上漲彈性，進而支撐以太坊價格繼續上漲。

值得注意的是，部分ETF本身也在加入質押。BlackRock的iShares Staked Ethereum Trust ETF（ETHB）已經提供質押收益，截至8月20日公布的30日質押獎勵率約為1.75%。 21Shares本周也將旗下Ethereum ETF更名為Ethereum Staking ETF。

以太坊價格技術分析

以太坊價格周線圖，來源：TradingView

從以太坊價格的周線圖來看，上周以太坊自1870美元附近強勢反彈了31.31%，一度突破了2000美元、2400美元及2500美元關口，顯示短線多頭結構得以改善，隨着以太坊價格突破今年4月的反彈高點2464.91美元，市場多頭動能得到進一步增強。

目前來看，以太坊近期多個交易日維持在2550美元下方震盪盤整，表明該位置具備較強壓力，若以太坊能有效突破並站穩於該位置上方，將打開通往2800美元壓力位的上行空間，若能進一步突破2800美元，以太坊將有望向上測試3000美元，甚至可能漲向3400美元壓力位。

下行方面，以太坊下方首要支撐注意2470美元附近，若此位置失守，以太坊可能將回落向2300美元附近，若繼續下跌，以太坊可能將向下測試日線圖的20日均線。

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