補充了傑克遜霍爾會議的細節，更新了市場數據，涉及第2、5、6、8、16、22和25段

Lewis Krauskopf

路透紐約8月28日 - 下周對美國勞動力市場的最新觀察，以及半導體公司博通 AVGO.O 的季度財報，將考驗當前這波已將股價推近歷史高位的市場反彈行情。

標普500指數 .SPX 本周錄得周漲幅，該基準指數距離8月13日創下的歷史高點僅差1%多一點。周三，人工智能風向標及市場巨頭英偉達 NVDA.O 發布的驚豔季度財報 (link) 提振了股市情緒，此前本月早些時候，國債收益率上漲 (link) 曾令市場情緒受挫。

投資者正密切關注定於9月4日發布的美國月度就業報告，並關注就業數據能否為聯儲局未來數月的利率計劃提供線索。

「隨着9月(聯儲局) 會議的臨近，每一項數據都將受到密切關注，因為它可能預示聯儲局最終的政策走向，」Glenmede投資策略副總裁雷諾茲（Michael Reynolds）表示。

繼新任聯儲局主席沃什（Kevin Warsh）(link) 上周五發表講話後，投資者加大了押注力度，認為聯儲局將在9月的下次會議上加息，因為聯儲局正面臨通脹率高於目標水平的局面。

8月就業數據備受關注

隨着8月接近尾聲，標普500指數年內累計漲幅已超過12%。受人工智能基礎設施建設 (link) 鉅額支出推動的企業盈利強勁增長，正為持續近四年的美國股市牛市提供動力。

隨着美國夏季的結束，市場整體保持相對平穩。Cboe波動率指數 .VIX 徘徊在今年的低點附近，本周日均交易量遠低於2026年的平均水平。

即將到來的幾項事件可能引發市場波動，其中包括就業數據。根據路透截至周五的調查，市場預計8月份就業崗位將增加5.8萬個，失業率為4.1%。

7月份的報告 (link) 顯示勞動力市場意外走弱，就業崗位減少了2.3萬個。

「上一份就業報告讓市場和投資者稍作停頓，」PNC資產管理集團首席投資官阿加蒂（Amanda Agati）表示。

不過，阿加蒂表示她懷疑勞動力市場是否真的出現崩潰，並補充說她將關注「是上份報告中出現的趨勢得到確認，還是可能反彈至前幾個月的水平」。

就業數據將聚焦利率路徑

就業數據還可能預示聯儲局是否可能加息。本周公布的數據 (link) 顯示，通脹率仍遠高於聯儲局2%的年度目標。

加息給股市表現帶來了多重挑戰，包括推高消費者和企業的借貸成本。

周五晚間的聯邦基金利率期貨顯示，9月下次會議加息的概率為57%，投資者擔心，如果就業報告表現強勁——顯示就業人數大幅增加且工資增長迅猛——可能會推高此類押注。

西北互助財富管理公司（Northwestern Mutual Wealth Management）股票首席投資組合經理斯塔基（Matt Stucky）表示：「股市希望看到的是持續穩定的數據，這能讓聯儲局有理由維持利率不變。」

下周將公布的其他經濟數據包括製造業和服務業活動報告。美國供應管理協會（ISM）此前公布的月度數據 (link) 顯示，美國製造業活動升至四年多來的最高水平。

「這一勢頭能否延續至9月，我們認為這是值得密切關注的重點，」斯塔基說道。

第二季度財報季臨近尾聲，博通將公布財報

在競爭對手英偉達的財報提振股指後，市值最新約為1.7萬億美元的博通將於周三發布的財報也將成為市場焦點。

英偉達預測其下一財年營收將激增70%。對於這家AI行業風向標企業而言，這實屬罕見，因為它通常不會發布此類預測。

「我們只是在想，博通是否也會提供同樣清晰的前景展望，」斯塔基表示。

下周還將有戴爾科技 DELL.N 和帕洛阿爾託網絡 PANW.O 等科技公司發布財報。根據LSEG IBES的數據，隨着絕大多數公司已公布財報，標普500指數成分股第二季度經調整後的盈利按年增幅有望達到34.5%。雷諾茲表示，本財報季展現了「非常強勁的核心盈利能力」。

「如果下周最後幾份財報也能延續這一勢頭，我認為這對今年剩餘時間的走勢將非常有利，」雷諾茲表示。