金吾財訊 | 禾賽（HSAI）美股盤前股價上漲4.28%，最新報17.30美元。該股周四於港股市場收漲8.22%，收盤價報17.11港元。消息面上，禾賽新近披露，公司與3D原生世界模型領軍企業影溯科技達成戰略合作，雙方將圍繞「真實世界高質量空間數據供給+3D原生世界模型開源」兩條主線，打通從三維感知、實景重建到動態世界建模與可交互仿真的全鏈路，共建空間智能開放新生態。華創證券研報稱，公司Q2收入符合預期，Q3指引增速再加速。該機構預計，公司2026-28年營收43.4、57.3、74.7（前值42.8、56.7、74.1）億元，按年+43%、+32%、+30%；淨利潤5.0、8.2、11.6億元，按年+15%、+64%、+42%。採用分部估值，1）考慮27年SGI業務盈虧平衡，則激光雷達業務預計貢獻淨利潤8.2億元，公司為激光雷達龍頭且主業盈利能力持續兌現，給予激光雷達業務30倍PE，對應目標市值246億元；2）SGI業務預計27年貢獻收入7億元、尚未貢獻利潤，參考可比公司均值給予6.7倍PS，對應目標市值47億元；3）合計給予公司27年目標市值293億元，目標價26.93港元、對應目標空間52%，維持「強推」評級。