中報業績集中兌現，今日（9月3日）有色金屬板塊表現活躍，華鈺礦業、白銀有色、雲鋁股份等個股升逾3%，紫金礦業、洛陽鉬業、北方稀土等個股飄紅，有色ETF華寶（159876）標的指數盤中升逾1.6%。
業績層面，有色ETF華寶（159876）60只成份股已盡數披露2026年中報業績，數據顯示，60只成份股全部實現盈利，從歸母淨利潤來看，紫金礦業、洛陽鉬業、中國鋁業實現歸母淨利潤391.7億元、161.52億元、118.71億元居於前列，盈利兌現提振板塊情緒；從歸母淨利按年增速來看，天齊鋰業、中礦資源實現歸母淨利按年四位數大增，贛鋒鋰業等26股實現歸母淨利按年三位數大增。
產業層面，今年以來，全球AI算力基礎設施建設提速，帶動銅、鋁、錫、鉭、銦、鉬等有色金屬需求集中釋放，相關品種價格大幅上行，市場迎來了「算力金屬」行情。中國有色金屬工業協會數據顯示，上半年錫、鉭、銦價格漲幅分別突破40%、158%和60%，銅、鋁價格分別上漲31.4%、18.8%。國聯民生證券指出，AI 算力升級帶動整體產業鏈迎來材料革命，AI金屬材料板塊深度受益。
宏觀層面，聯儲局主席沃什上周在傑克遜霍爾發表鷹派講話後，交易員周一已將9月15日至16日會議加息約17個點子的概率定價至近70%。市場分析人士認為，後續聯儲局大概率呈現「嘴上鷹派、實際鴿派」。貨幣緊縮是一個非常痛苦且不受歡迎的過程。降息預期很有可能重新升溫，黃金上行仍具支撐。後續重點關注9月4日非農就業數據，9月11日美國CPI通脹數據，以及9月15-16日聯儲局議息會議。
聯儲局的貨幣政策，如何影響有色金屬？華寶基金指出，從短期看，聯儲局加息確實會通過流動性和風險偏好壓制有色板塊的表現。但從中長期視角看，如果聯儲局因為通脹壓力而收緊，美國科技踩剎車，可能為中國的科技發展爭取寶貴的時間窗口；如果聯儲局選擇寬鬆，全球流動性對有色金屬等實物資產的支撐又會重新增強。換句話說，無論聯儲局最終選擇哪條路徑，有色板塊中長期受益的底色沒有改變。
【強基本面+估值窪地*，右側配置價值凸顯！】
不同的有色金屬，景氣度、節奏與驅動點不一致，分化在所難免，如果看好有色金屬，一個比較輕鬆的思路是通過全覆蓋來更好地把握整個板塊的貝塔行情。
有色ETF華寶（159876）及其聯接基金（A類：017140、C類：017141）標的指數全面覆蓋銅、鋁、稀土、黃金、鋰、鎢、鉬、錫等行業，貴金屬+工業金屬+能源金屬+戰略小金屬全品類覆蓋，能夠更好把握整個板塊的貝塔行情，權重股包含紫金礦業、洛陽鉬業、北方稀土、中國鋁業、中金黃金等行業龍頭。同時，該ETF是孖展沽空標的，是一鍵佈局有色金屬板塊的高效工具。
來源：滬深交易所等，截至2026.9.3。
*注：「估值窪地」指的是，在估值維度上，當前有色金屬板塊橫向不高、縱向不貴、內外折價，具備較強安全邊際：①從行業橫向比較看，申萬一級行業中，有色金屬PE（TTM）處於中下游水平，估值壓力顯著小於多數行業；②從歷史縱向看，中證有色指數PE處於近三年中位數附近，並未明顯透支未來增長預期；③從內外市場比較看，以A股紫金礦業與美股南方銅業為例比較，紫金礦業估值明顯低於南方銅業，A股有色龍頭的全球定價折價效應顯著。
注：本文提及的個股，均是有色ETF華寶（159876）標的指數成份股，截至7月底，權重佔比分別為：紫金礦業，11.93%；洛陽鉬業，7.97%；北方稀土，4.70%；中國鋁業，3.55%；中金黃金，3.13%。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。
ETF費用說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金。場內交易費用以證券公司實際收取為準。ETF不收取銷售服務費。
聯接基金費用說明：華寶中證有色金屬ETF發起式聯接基金（A類）申購費率為申購金額200萬元（含）以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%，不收取銷售服務費。華寶中證有色金屬ETF發起式聯接基金（C類）不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.3%。
風險提示：有色ETF華寶被動跟蹤中證有色金屬指數，該指數基日為2013.12.31，發布於2015.7.13，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。