（圖源：視覺中國）

藍鯨新聞9月1日訊（記者 盧思葉）9月1日，梅卡曼德機器人正式登陸港交所，成為繼宇樹科技之後又一家完成上市的機器人企業。

此次發行定價101.7港元，共發行2314.06萬股H股。首日開盤後，股價走低，截至午間收盤，報99.1港元，跌幅2.56%，總市值約124億港元。

在上市之前，梅卡曼德經歷了一輪抽新股熱潮，公開發售部分最終吸引約25.4萬人認購，超額認購3843倍，是近一個多月港股新股中認購熱度最高的一隻。

這家機器人公司有何特別之處？近日，藍鯨科技對話紅杉中國合夥人公元，聊了聊投資梅卡曼德的背後故事，上市前紅杉中國連續四輪注資，是梅卡曼德最大的機構股東，持股13.63%。

雙方的首次合作要追溯到2020年，彼時機器人行業遠沒有如今火熱，公元回憶，當時梅卡曼德的產品已經可以讓機械臂實現較好的手眼協同，在那個還沒有「具身智能」概念的階段，公司Demo所呈現出的泛化能力給他留下了很深的印象。

團隊還探訪了當時梅卡曼德正在試點落地的多家工廠，走訪了鋼鐵廠、物流廠、服裝廠、汽車廠等，經過深入調研後判斷，在一個啱啱開始進入TMF（Technology Market Fit，技術與市場匹配）階段的市場中，梅卡曼德已經取得了第一的市場份額。

同時，更重要的原因是看中梅卡曼德機器人創始人兼CEO邵天蘭。

邵天蘭在清華大學軟件學院畢業後，赴德國慕尼黑工業大學攻讀機器人方向碩士，隨後曾在德國機器人企業從事研發工作。2016年9月，他與付翱、丁有爽等清華校友共同創立梅卡曼德。

在公元看來，邵天蘭既有AI和機器人技術背景，又有一個硬科技創業者並不那麼常見的特質——願意去蹲工廠。

他講述了一個細節，一次兩人約在上海恒隆廣場的紅杉辦公室見面，當天邵天蘭剛從外地一家工廠趕回來，左手拿着早餐，右手拎着洗漱包，拉着行李箱直接進了辦公室。因為此前幾天一直住在工廠裏，他先去洗手間洗臉、刮鬍子，再坐下來談事情。

這樣的細節其實對應了梅卡曼德的核心路線，與傳統機器人整機廠商有所不同。梅卡曼德是將感知、決策、規劃和操作等能力拆解為標準化、通用化的「眼、腦、手」，再裝進不同形態的機器人系統中，因此也被市場稱為「具身智能眼腦手第一股」。

從商業模式上看，梅卡曼德絕大部分收入來自標準化硬件和軟件產品銷售，主要通過系統集成商進入客戶現場，同時直接服務部分大型企業。招股書顯示，截至2026年6月15日，梅卡曼德產品在全球累計部署超過2.7萬台，進入汽車、新能源、消費電子、物流等數十個行業。

此外，紅杉看中的，還有邵天蘭對創業節奏的控制。公元對邵天蘭說過的一句話印象十分深刻：創業就像駕駛一輛衝向懸崖的汽車，比的是誰能離懸崖更近而不掉下去，所以對油門和剎車的把握特別重要。

過去幾年，機器人行業經歷過多輪高光與低谷，「我們見過很多公司要麼油門踩大了、死掉了，要麼剎車踩早了、沒能突出重圍，所以太激進和太保守的都不能笑到最後。」

公元表示，硬科技創業的一個難點在於，價值增長往往不是線性和顯性的，很多時候需要創業者一個技術一個技術地突破，一個產品一個產品地做出來，跨過一個個關鍵的里程碑，公司的價值纔會慢慢水漲船高。在這個過程中，創業者往往需要經歷一段比較長的蟄伏期，持續去攻克技術和產品上的挑戰。

「梅卡曼德在早年行業低谷期也曾經遇到過資金捉襟見肘的時候，但今天能成功上市，離不開邵天蘭在公司管理和發展節奏上的理性把握，既沒有在行業高光的時候去追求高估值和高市場關注，也沒有在行業低谷的時候猛踩剎車，而是始終紮根在產品落地上，這也讓公司站穩了自己的生態位，可以大規模在工業場景中進行應用，一步一個腳印地去發展。」公元評價稱。

行業視角來看，一個月內，宇樹科技和梅卡曼德接連完成上市，機器人產業進入規模商業化驗證的階段，有穩定訂單的公司更能搶先一步進入資本市場。不過，梅卡曼德目前仍處於虧損狀態，未來市值能否匹配當前的市場熱度，最終還是要回到收入增長、利潤改善和新場景兌現上。