受本周債券市場大幅震盪影響，接下來一批經濟數據的市場意義將有所不同。

　　債券收益率釋放信號，暗示利率或將上行並維持高位，投資者將高度關注本周五即將公布的8月就業報告，以此作為判斷聯儲局本月晚些時候議息會議動向的新依據。

　　但美銀表示，對於9月15‑16日聯儲局議息會議而言，就業數據僅僅只是開胃小菜。

　　該行分析師寫道：「非農就業數據不太會成為9月是否加息的決定性因素。如果就業報告顯著走弱，會降低加息概率，但消費者物價指數（CPI）纔是判斷聯儲局是否落地加息的核心數據。我們維持9月加息的判斷。」

　　8月CPI將於9月11日發布，市場預期通脹按年上漲3.4%，與7月水平持平。不過，受美伊衝突帶來的壓力尚未緩解，CPI存在超預期上行的可能性。

　　聯儲局主席凱文・沃什上周在傑克遜霍爾會議上的發言，也進一步放大了CPI在投資者心中的權重。

　　「除非就業數據出現大幅不及預期的利空，否則本周五的報告不太會一錘定音，解決9月聯邦公開市場委員會（FOMC）的政策分歧。沃什在傑克遜霍爾的講話認為勞動力市場保持穩定，符合充分就業狀態；同時着重強調通脹仍高於目標，應當成為聯儲局的首要關注對象。」

　　美銀稱，由於市場對加息高度敏感，一旦就業數據走弱、壓低加息概率，市場會比往常反應更為強烈，資金也會重新聚焦聯儲局的就業目標。即便如此，「在通脹數據出爐前，市場大概率仍將保留一定不確定性，通脹是聯儲局當前的首要關注點。」

　　結合債券市場傳遞出的信號，即將公布的這批數據的重要性也進一步抬升。全球多國收益率觸及多年高位，固收投資者認為，利率「高位維持更久」或將成為新常態。