9月3日，阜博集團（03738，以下簡稱阜博）一紙自願性公告，將其推至全球AI基建競賽的前沿陣地。公告顯示，其附屬公司已與文萊國家電信運營商UNN正式訂立戰略合作伙伴和商業協議，一舉鎖定25兆瓦（MW）基於NVIDIA運算核心、採用液冷及高功率密度技術的AI算力集群，並附帶額外25兆瓦的擴容選項。
智通財經APP認為，這並非一次尋常的海外數據中心擴張。在全球算力供給持續緊平衡、高端海外GPU獲取能力正成為AI企業核心競爭壁壘的當下，阜博以「主權級合作」姿態切入文萊國家級數字基建藍圖，本質是對「算力即石油」這一產業命題的戰略性回應。更為關鍵的是，該AI工廠並非孤立的算力租賃業務，而是直接服務於其DreamMaker平台的內容生成與版權變現全鏈路——算力鎖定解決生產資料，產品閉環打通變現通路，而半年度財報中DreamMaker首秀斬獲千萬美元級收入，則為這一Token工廠模式的商業可行性提供了初步驗證。
卡位稀缺資源：主權級合作鎖定共50MW英偉達核心集群 構築算力護城河
在2026年的AI產業版圖中，算力已從單純的IT基礎設施採購，演變為決定AI應用企業單位經濟模型的核心成本項與產能瓶頸。隨着大模型向Agent協作等複雜任務演進，單次任務的Token消耗量呈指數級攀升，全球高端算力供需錯配持續加劇，算力獲取能力正直接左右AI企業的毛利率水平與規模化擴張節奏。阜博此次與文萊UNN的戰略合作，精準踩中了全球AI基建擴張的節奏。
協議明確，阜博將在文萊獲取25MW液冷、高功率密度的數據中心容量，用於建設基於NVIDIA運算核心的「AI工廠」，且涵蓋後續額外25MW的擴容空間。UNN作為文萊唯一的國家級綜合性電信網絡運營商，承擔着「數碼文萊2030」戰略的基建使命，這一「國家隊」背書意味着：在國家主權雲和數據本地化訴求日益凸顯的背景下，阜博在GPU採購優先級、電力配額保障、跨境數據合規等環節將獲得遠超純商業IDC的確定性優勢。在英偉達新一代架構全面普及、液冷技術成為高功率智算中心剛需的當下，25MW的高性能算力集群不僅是物理意義上的「Token製造工廠」，更是面向全球市場構築的堅實算力護城河。
更為深遠的是，這一合作標誌着阜博完成了從「算力消費者」向「算力基礎設施運營商」的身份躍遷。對比之前，文萊AI工廠的落成意味着公司從「租用第三方算力」升級為「擁有自有核心產線」——算力成本結構從可變成本向固定資產攤銷轉變，邊際成本曲線將隨利用率提升而顯著下移。隨着DreamMaker平台創作者規模擴大、Token消耗量激增，自有算力集群的產能利用率將快速攀升，從而攤薄單位Token生產成本，構築起競爭對手難以逾越的成本優勢與產能壁壘。在算力即生產力的AI影視賽道，阜博已率先錨定了上游最具稀缺性的「生產工具」。
打通價值鏈路：DreamMaker全閉環嵌入版權合規 AI生成資產從確權直通變現
如果說算力工廠是生產Token的「發動機」，那麼DreamMaker平台則是將算力轉化為商業價值的「變現樞紐」。當前，AI應用端正面臨從「Token消耗」向「Token回報」跨越的痛點，而阜博的獨特優勢在於，其AI工廠並非孤立的算力租賃業務，而是將底層算力資源與自有確權和變現生態深度耦合，形成從內容生產到內容變現，最後商業結算的價值閉環。
公告指出，該AI工廠將全面支持擴展DreamMaker平台及相關服務，精準面向影視製片廠、獨立製片人及內容創作者。在AIGC大爆發的時代，內容創作者不僅需要高效的生成工具，更迫切需要解決AI生成資產的版權歸屬與合規問題。阜博依託其深耕多年的版權保護技術底座，將版權合規機制無縫嵌入DreamMaker平台，成功打通了「AI生成—確權保護—商業變現」的全鏈路。
這種「算力+應用+合規」的三位一體模式，使AI工廠生產的每一個Token，都在為DreamMaker平台注入高質量的合規內容資產；而內容資產的每一次授權與變現，又反哺了算力工廠的運營。這種閉環生態使得阜博在Token經濟中掌握了極高的議價權，真正實現了從「賣算力」向「賣合規高附加值智能產出」的躍遷。
更為關鍵的是，阜博將版權確權與合規機制無縫嵌入DreamMaker的生成流程。每一幀AI生成內容在產出瞬間即完成版權存證，並自動接入Vobile MAX全球分發與變現網絡，真正實現了「生成即確權、確權即變現」的全閉環設計。這不僅提升了用戶粘性，更使阜博能夠基於真實交易數據優化算力調度與內容分發策略，形成「創作—確權—變現—再創作」的正向飛輪。
在AI內容產業從野蠻生長走向規範價值的關鍵轉折點，阜博憑藉DreamMaker平台構建的合規基礎設施，正成為連接創作者、版權方與全球分發渠道的核心樞紐。這不僅驗證了其Token工廠模式的商業可行性，更為公司在AI時代的長期增長奠定了堅實的價值鏈路基礎。
兌現成長預期：AI首秀斬獲千萬美元級收入 利潤倍增驗證Token工廠商業模式
資本市場對AI企業的價值審視，正從「概念敘事」全面轉向「業績兌現」。阜博此次公告的戰略分量，正在於其Token工廠模式已越過概念驗證階段，邁入規模化商業落地的兌現周期。
啱啱披露的2026年上半年度財報提供了關鍵註腳：集團期內溢利1.95億港元，按年增長92.7%。其中最引人注目的是DreamMaker平台驅動的AI相關收入首次產生並達到千萬美元級別。這一數據不僅驗證了海外客戶對「生成即確權、確權即變現」一站式解決方案的付費意願，更標誌着公司成功跑通了「算力消耗→內容生成→合規變現」的完整商業閉環。
隨着AI工廠在文萊的落地與DreamMaker平台的全球化拓展，阜博將迎來業績的強勁兌現期。在AI推理需求呈指數級攀升的宏觀背景下，公司憑藉高性價比的國產大模型與海外算力節點的協同，將快速搶佔海外高價值Token市場。公司表示下半年業績有望加速，預計收入增速從年初20%預測提升至35% 。
更為關鍵的是利潤結構的根本性改善。基於自有算力集群與平台生態的Token產出具有極高的邊際利潤彈性。文萊首期25MW算力集群投產後，算力成本從外部可變採購轉化為內部固定資產攤銷，單位Token生產成本將隨產能利用率攀升而顯著遞減。隨着首批集群逐步滿載及後續25MW擴容推進，運營槓桿加速釋放，前期算力基建投入將在Token消耗量的規模化增長中轉化為豐厚的自由現金流。
綜上所述，阜博此次出海佈局，絕非一次簡單的海外數據中心擴容，而是其在AI時代重塑核心競爭力與盈利模型的關鍵戰役。通過卡位稀缺算力資源、打通版權合規變現鏈路，並以千萬美元級收入驗證商業閉環，阜博正以Token工廠為基石，全面邁入高質量、高盈利的新增長周期。在AI浪潮席捲全球內容產業的當下，這家兼具算力基建與合規變現能力的稀缺標的，其估值重估的序幕才啱啱拉開。
放眼全球資本市場，近期美股軟件板塊表現尤為強勁——IGV指數<span style="caret-color: rgb(15, 17, 21); color: rgb(15, 17, 21); Segoe UI", Roboto, Oxygen, Ubuntu, Cantarell, "Open Sans", "Helvetica Neue", sans-serif; background-color: rgb(255, 255, 255);">在8月單月漲幅超16%，Snowflake年內漲幅逼近40%，市場正以真金白銀為AI商業化兌現定價。反觀港股市場，AI應用軟件及基建類標的在此輪行情中關注度明顯滯後。隨着阜博以文萊算力集群落地與千萬美元級AI收入驗證其「鏟子股」商業模型，兼具稀缺算力卡位與合規變現閉環的港股AI稀缺資產，有望在後續行情中迎頭趕上。