金吾財訊 | 華泰證券表示，26Q2食品飲料板塊業績持續分化：白酒板塊26Q2進入深度出清階段，酒企主動控貨去庫、釋放渠道壓力，收入及利潤降幅按月擴大；啤酒26Q2需求承壓但結構升級延續、扣非淨利率按年提升；乳製品26Q2收入平穩增長，板塊核心經營利潤保持正增，期待26H2原奶周期走向供需平衡；飲料受天氣因素影響26Q2收入按月降速，競爭加劇的背景下板塊盈利承壓；休閒食品淡季整體平淡，龍頭聚焦渠道調整、費效比提升；調味品26Q2淡季需求平淡，成本改善支撐盈利；速凍食品淡季需求平穩，新渠道貢獻結構性亮點，收入表現優於利潤。