聯儲局理事沃勒警告，下周公布的8月通脹數據將在很大程度上左右他在即將召開的政策會議上的投票立場——若數據偏熱，他將考慮支持加息。
沃勒周四在路透社主辦的一場活動上發表講話稱，"如果通脹數據偏熱，我會考慮支持加息"，並補充指出通脹"小幅加速"便可能令他轉向支持更緊縮的政策立場。他同時表示，近期數據顯示通脹"終於出現了一些降溫跡象"，但目前仍明顯高於聯儲局2%的目標。
上述表態令國債期貨走高，收益率曲線出現陡化，美元指數跌至當日低位。聯邦基金利率期貨當前隱含的9月加息概率超過60%，但在沃勒發言後，市場對9月政策收緊的定價從16個點子小幅回落至約13個點子，年底前累計加息定價也從38個點子收窄至約34個點子。
一切取決於9月11日的CPI數據
沃勒明確將下周五（9月11日）公布的8月消費者價格指數（CPI）列為關鍵決策依據。他表示，若數據顯示通脹向2%目標的進展持續，他願意支持按兵不動；但若進展出現逆轉，"小幅調整政策立場將有助於確保通脹重回下行軌道"。
當前，聯儲局已連續五次會議維持利率不變，官員將於9月15日至16日在華盛頓再度召開政策會議。沃勒認為，目前政策利率對經濟的約束程度"輕微"，這意味着即便是溫和的通脹反彈，也可能打破他維持利率不變的意願。
內部分歧明顯，多位官員表態不一
在沃勒發言之前，聯儲局內部已呈現出明顯的觀點分歧。7月會議上，聯邦公開市場委員會（FOMC）三位有投票權的成員投票支持加息25個點子，顯示內部鷹派力量不容忽視。
聯儲局主席沃什上周在傑克遜霍爾年度經濟研討會上表示，目前尚不清楚整體金融條件是否真正處於限制性水平，若官員對通脹走向不具信心，則"還有工作要做"。理事Michael Barr周二亦警告，在通脹持續超標逾五年之後，價格壓力存在根深蒂固的風險，央行應做好本月加息的準備。
相比之下，紐約聯儲主席John Williams的表態則相對溫和，他表示有證據顯示隨着關稅衝擊消退，通脹正繼續降溫，且能源價格上漲尚未蔓延至其他服務領域。
沃勒與沃什的溝通策略之爭
沃勒在講話中還專門闡明瞭他對央行對外溝通的立場，與沃什的風格形成鮮明對比。他表示，有效的貨幣政策溝通應圍繞三個目標展開：當前政策立場、政策前景展望，以及在特定情況下的前瞻性指引。
沃什此前已承諾對央行與外界的溝通方式進行改革，包括取消前瞻性指引、削減演講和官方表態的數量。這一策略在7月遭到債券投資者批評，認為沃什未能提供足夠的經濟前景信息。
沃勒對此持保留態度。他表示認同前瞻性指引並非隨時適用，"但當它真正被需要時，我認為就應該使用"。他強調，向企業和家庭清晰傳遞政策走向，有助於為公衆提供更明確的預期。
市場反應：國債走強，美元承壓
沃勒講話後，市場迅速作出反應。國債期貨升至當日高位，2年期至10年期收益率普遍下行2至3個點子，收益率曲線前端和中段表現最為強勁，2年/10年及5年/30年期利差均擴大逾1個點子，創當日新高。美元指數（BBDXY）下跌約0.5%，日元則大漲，盤中漲幅一度達2%。
市場當前高度聚焦於兩項即將公布的數據：周五的就業報告，以及9月11日的CPI。沃勒表示，他預計就業數據將確認勞動力市場處於"令人滿意的狀態"。在通脹數據落地之前，9月政策走向仍存在較大不確定性。