8月31日，優地機器人（3231.HK）啓動港股公開招股，預計於9月9日港交所主板掛牌。公司依據《上市規則》第18C章於港交所主板上市，獨家保薦人為銀豐環球，基石投資者包括SensePower Management Limited的間接全資附屬公司以及CYGG Holding Limited。本次全球發售4,500萬股H股，招股價區間為每股14.45至19.55港元，每手200股，一手入場費約3,949港元。
根據招股書，按2025年收入統計，優地機器人在中國商用服務機器人產品及解決方案市場排名第三，市場份額為8.9%。截至2026年3月31日，公司累計向全球超過5,100名客戶銷售超過11.46萬台機器人。
阿里、君聯為何集體下注
對於仍處商業化擴張階段的18C企業而言，IPO前專業機構的進入情況，也是市場觀察公司歷史孖展和產業資源的一項參考。
優地機器人歷史累計完成13輪孖展，孖展總額約9.89億元。其中，海南雲鋒、拉扎斯和君聯成業被列為公司的三家領航資深獨立投資者；華住投資、北京首旅酒店集團及訊飛雲創則屬於其他資深獨立投資者。截至2026年4月30日，三家領航資深獨立投資者合計持股約22.32%，其中君聯成業持股約8.02%。此外，公司的IPO前投資者名單中還包括商湯相關主體、保樂力加、五八阡陌等機構。
這份股東名單的價值不止於資金層面，若進一步延伸來看，華住與首旅是國內酒店行業龍頭，酒店場景正是商用配送機器人的核心落地市場；科大訊飛、商湯具備AI技術協同屬性；保樂力加則代表消費領域的跨界背書。本次全球發售引入的兩名基石投資者——SensePower（商湯-W的間接全資附屬公司）與CYGG(58集團的全資附屬公司），均出自公司既有股東陣營：商湯早前已通過旗下投資主體持有公司股份，58集團旗下基金五八阡陌亦是公司IPO前投資者。從IPO前入股到基石階段繼續認購，老股東的連續加碼，比新資金進入更能說明產業方對公司業務的長期判斷。
此類產業資本的引入，核心在於協同,場景型產業資本有望提供商業化落地資源，AI產業資本則為技術合作及生態協同提供潛在空間，體現出產業資本對公司業務落地場景的務實考量。
港股迎來商用機器人全場景落地的領先標的
資本加持之外，還要觀察標的在資本市場的稀缺性。當前港股機器人賽道中，各家企業的細分賽道與發展階段存在明顯差異。
具體看，優地機器人有以下三點差異化優勢：
其一，行業排位與出貨規模雙重佐證實力。依據弗若斯特沙利文行業報告，2025年國內商用服務機器人市場前五廠商合計市場份額43.4%，優地機器人整體份額8.9%位列第三；其中配送機器人份額9.8%排第三，清潔機器人份額8.8%排第四。業務覆蓋國內超600座城市，日均服務超30萬人次，設備鋪放量處於行業第一梯隊。
其二，產品線佈局較廣且持續迭代升級。公司擁有優小妹（室內配送）、優小弟（大載量配送）、優小哥（戶外園區配送）、優小姑（室內外清潔）、優小蜂（無人零售）五大產品系列，同時覆蓋配送、清潔、無人零售三條業務線，兼顧室內、戶外多元場景。2026年3月推出MX機型，搭載智能機械臂，依靠視覺識別自主按壓電梯按鍵，無需改造樓宇物聯網硬件，即可完成跨樓層配送，解決酒店場景改造難度大的現實痛點。
其三，收入質量和結構均在持續改善。據招股書，公司的RaaS（機器人即服務）業務收入由2023年938萬元增長至2025年4988萬元，兩年增長約432%，營收佔比提升至15.7%，反映常態化服務收入已逐步成型。此外，AI視覺解決方案貢獻37.5%的收入，該業務的毛利率達18.9%，高於整體的13.9%，2026年一季度該業務按年增長23.1%，並新增傳媒行業應用場景。
行業滲透率不足3%，賽道仍處於發展早期
賽道層面，招股書引用弗若斯特沙利文定製測算：國內商用服務機器人市場規模將從2025年22億元增長到2030年71億元，複合年增長率25.9%；現階段行業滲透率僅2.9%，整體可觸達市場規模約789億元。細分賽道中清潔機器人增長彈性突出，當前滲透率僅1.5%，預計2030年市場規模可達34億元，複合增速41%。
出海是國內商用機器人企業重要的增長方向。IDC數據顯示，2024年全球商用服務機器人出貨量突破10萬台，中國廠商出貨量佔比達到84.7%。優小姑系列清潔機器人已經取得韓國KC認證，海外業務後續表現值得跟蹤。
回到公司基本面，據招股書，在2023-2025年，公司營業收入由2.44億元提升至3.18億元；淨虧損自2.51億元收窄至1.11億元；毛利率從6.9%修復至13.9%，經營基本面呈現向好態勢。
對於港股科技板塊投資者而言，優地機器人的核心看點在於商業模式的可持續性，以及後續盈利能力能否伴隨規模擴張逐步改善。公司身上不但有重量級產業機構投資背書，而且商用服務機器人尚處在行業發展早期，市場增長空間廣闊，隨着產品迭代、RaaS模式持續落地以及海外市場逐步開拓，公司長期成長值得期待。