在經歷兩個月的停頓後，比特幣大多頭邁克爾·塞勒的策略公司（Strategy）再次啓動了比特幣購買計劃。

　　當地時間周一，這家全球持有比特幣最多的上市公司宣佈，以平均每枚約80300美元的價格，購入了價值3.7億美元的比特幣。該消息公布後，Strategy股價上漲了4.4%，收於132.94美元。

　　根據美國證券交易委員會的申報文件，該公司動用部分增發 MSTR 股票募集的資金購入比特幣。剩餘資金則用於派發股息、回購 STRC（策略公司另一類可為投資者帶來固定收益的股份），並為公司現金儲備增加 3000 萬美元。

　　策略公司此次最新買入操作發生在比特幣短暫反彈期間，周一比特幣交易價格約為78800美元。加密貨幣數據聚合平台CoinGecko的數據顯示，在經歷此前10個月大部分時間的熊市行情後，8月21日比特幣單日暴升逾 23%，自5月以來首次重回79000美元關口。比特幣近期的上漲，也讓策略公司所持比特幣的市值重新超過其買入成本，扭轉了賬面鉅額浮虧的局面。

　　持有比特幣總供應量 4% 的策略公司，近幾個月處境艱難。該公司一貫採取激進的囤幣模式，過往依靠增發股票與舉債來籌措資金，在行情下行階段這套模式遭遇壓力。隨着比特幣價格下跌，策略公司持有的資產市值縮水，同時公司獲取新資金繼續買入比特幣的能力也有所減弱。

　　受此影響，策略公司一改此前 「絕不拋售比特幣」 的立場。6 月末，比特幣價格跌至 58500 美元，較歷史最高點下跌 53%，當時策略公司出售了部分所持比特幣，用以履行自身財務義務。整個夏季，該公司又分三次拋售比特幣，累計出售金額約 5.44 億美元。

　　這一次，策略公司不再把發債作為購入比特幣的手段。該公司激進的購幣策略面臨越來越大的股東壓力，尤其是過去一年MSTR股價跌幅已經超過 60%。為此，策略公司想方設法尋找新的資金渠道，不過其中部分方案招致批評，或是收效不及預期。

　　2025 年 7 月，策略公司推出STRC股份，這是一類付息股份，旨在吸引追求收益的投資者，同時為公司添置另一筆資金來源，用於買入比特幣。STRC投資者可以獲得定期派息；而MSTR普通股股東的收益則主要來自公司股價上漲。

　　今年6 月，比特幣行情下行令這套模式承壓，策略公司搭建了全新的財務保障機制。該方案預留現金用於股息與利息兌付，並賦予公司一項選擇權：必要時可回購股票或是出售比特幣。但策略公司仍需要籌措現金，才能持續向 STRC 投資者派發收益，這使得公司依舊依賴增發股票或者拋售比特幣。

　　近期，策略公司重點重建現金儲備，確保即便比特幣持續低迷，公司依舊能夠維持股息兌付。