FX168財經報社(亞太)訊 上周，聯儲局主席沃什(Kevin Warsh)在懷俄明州傑克遜霍爾發表講話後，市場一度普遍相信聯儲局將在9月加息。但周四(9月3日)，聯儲局另一位極具影響力的官員發表講話後，市場對9月加息的判斷再次出現明顯動搖。

沃勒明確偏向9月按兵不動

聯儲局理事沃勒(Christopher Waller)周四上午發表講話，為聯儲局維持利率不變給出了強有力的理由。

沃勒表示，他目前傾向於反對9月加息，因為最新跡象顯示，通脹終於開始出現下行趨勢。

他表示，如果這種通脹降溫趨勢能夠在下周公布的數據中繼續得到確認，那麼聯儲局就沒有必要加息。這一表態實際上為任何利率政策調整設定了較高門檻。

加息概率從65%跌破50%

衍生品市場交易員迅速作出反應，將9月加息概率從沃勒講話後的65%下調至略低於50%。投資者將沃勒的表態視為利好消息，推動股市走高。

加息往往會抑制經濟活動，並可能對股票市場構成壓力。

不過，沃勒與沃什對於通脹的判斷明顯存在差異。沃勒表示，他對今年夏季通脹回落感到滿意；而沃什此前在傑克遜霍爾表示，最近的通脹數據「並不能說明基礎通脹趨勢已經出現實質性改善」。沃什同時表示，他將密切關注通脹降溫的速度。

沃什與沃勒意見不一

New Century Advisors首席經濟學家Claudia Sahm表示：「沃勒和沃什對於通脹數據的解讀差異很大，他們並沒有達成一致。」

她認為，鑑於在重大問題上存在如此明顯的意見分歧，市場當前預計9月加息概率約為50%，可能是合理的。

德意志銀行首席經濟學家Matthew Luzzetti表示，他原本認為沃什已經為9月加息建立了一套相對完整的邏輯，而且未來兩周的數據未必足以改變這一判斷。但沃勒的最新表態顯示，對於許多聯儲局官員而言，未來兩周的數據將直接決定最終投票結果。

美國政府將在周五公布8月就業報告，下周還將分別公布消費者和批發層面的通脹數據。經濟學家可以利用這些數據推算聯儲局最看重的通脹指標——個人消費支出價格指數（PCE）。

聯儲局官員將在9月15日至16日會議前一周末開始進入「靜默期」，屆時將停止公開討論經濟和利率前景。

7月9票按兵不動，3票支持加息

在7月會議上，9名聯儲局高層官員支持維持利率不變，另有3名官員持異議並支持加息。過去六周，其他聯儲局官員也陸續釋放信號，表明至少願意考慮在9月加息。

Luzzetti表示：「現在幾乎所有官員都在暗示，他們可能對9月加息持開放態度，但不同官員對於未來兩周數據需要達到什麼程度，門檻顯然並不一樣。」

他補充稱：「9月應該採取什麼樣的政策決定，很可能會出現更廣泛、更激烈的內部討論，當然最終還要取決於未來兩周的就業報告和CPI數據表現。」

德意志銀行目前仍預計，聯儲局將在9月決定加息。

市場要習慣‘不到最後一刻不知道答案’

經濟學家表示，投資者今後可能不得不逐漸適應一種新的局面：在進入聯儲局政策會議前，市場可能無法像過去那樣提前確定最終結果。

在前聯儲局主席鮑威爾任內，聯儲局高層官員往往會在會議召開前，通過公開講話提前向市場傳遞最終政策方向。