智通財經APP獲悉，華爾街交易員此前已在為9月美國投資級公司債銷售可能創下歷史紀錄做準備，而近期收益率攀升，可能促使藍籌公司在孖展成本進一步上升之前先行發債。

目前，美國投資級債券平均收益率已超過5.5%，達到兩年多來的最高水平。Columbia Threadneedle Investments投資級信用債主管湯姆·墨菲表示，收益率走高疊加未來科技行業的鉅額債券發行，可能會促使企業鎖定當前的借貸成本。

「如果我是首席財務官或財務主管，而2027年有孖展需求的話，我很可能會把發債計劃提前到2026年。」墨菲表示。

等待的風險在於，美國政府債券收益率可能繼續上行，而公司債相對於美國國債的信用利差可能走闊，進一步推高企業孖展成本。數據顯示，公司債利差目前仍處於相對低位，本周大部分時間平均低於0.8個百分點。

瑞穗美洲投資級債務資本市場主管莫歇·湯姆凱維奇表示：「儘管利率較高，但當前幾乎是'兩害相權取其輕'的局面——你寧願在信用利差仍然相對較小的時候發行債券，也不願等待，以免下半年供應增加衝擊估值。"

9月美企發債規模或破紀錄，華爾街預測最高2500億美元

此前一項調查顯示，交易員預計9月美國投資級債券發行規模約為2150億美元，高於去年9月創下的2075億美元歷史同期最高記錄。部分華爾街交易員甚至預測發行量達到2500億美元。

2026年前八個月中，有一半的月份(即四個月)投資級債券供應創下月度紀錄，其中過去三個月尤為突出，當前發行總量較2020年同期水平高出7.6%。受疫情影響，2020年全年發行量約為1.75萬億美元，創下年度歷史紀錄。

全球公開銀團債券銷售一直保持着創紀錄的增長速度。推動美國一級市場增長的因素之一，是科技公司為人工智能投資而進行的孖展。考慮到預計數萬億美元的AI相關支出，這種增長勢頭很可能會持續下去。

與此同時，全球債券收益率達到2008年以來的最高水平，過去幾周本是債務市場季節性淡季，卻異常活躍。

歐洲市場方面，8月中旬夏季淡季結束後重新活躍，創下史上最繁忙開局，此後連續三周發行量均超400億歐元(約合460億美元)。美國投資級債券截至周三的發行量為83億美元，創下至少自2019年以來勞工節假期前一周的最高水平。

供應洪峯之下，投資者需求顯現疲態

然而，大規模供應的另一面是，投資者的需求在8月已顯現減弱跡象。

MacKay Shields全球固定收益團隊投資組合經理萊西亞·佩斯利表示："我們認為，在這場歷史性的債券發行浪潮中，保持謹慎和紀律，在選擇標的和要求合理補償方面保持克制是必要的，尤其是在短期內。"

不過，並非所有華爾街機構都確信本月將迎來債券發行潮。美國銀行策略師尤里·塞利格和蘇賢·瑪麗·李本周指出，許多大型科技公司在近幾個月完成大規模發債後，可能在9月選擇觀望。

美國銀行預計9月投資級發行規模約為1900億美元，即使如此，也將成為該月份有史以來第二高的發行量。

研究機構CreditSights在近期報告中指出，部分買方投資者最終可能會面臨投資組合集中度限制的問題。投資級買家通常允許其資金經理將高達3%至5%的資產投資於單一公司的債券。

儘管Alphabet和亞馬遜等超大規模科技企業今年都發行了債券，但各自在彭博美國高評級公司債券指數中的佔比均不足3%。