Jamie McGeever

路透佛羅里達州奧蘭多市8月31日 - (link)周一，基準10年期美國國債收益率 (link) 首次自去年1月以來飆升至4.75%以上，這是全球債券拋售潮的一部分，該拋售潮拖累了股市 (link)，因為投資者正在消化美伊衝突升級 (link) 以及油價重新回升至每桶90美元以上 (link)。

如果您有更多時間閱讀，以下是我推薦的幾篇文章，可幫助您理解今日市場發生的情況。

1. 聯儲局的沃什表示，過去的全球儲蓄過剩正轉化為投資熱潮 (link)

2. G20東道主美國推動增長議程以緩解債務市場擔憂 (link)

3. 歐洲央行官員們擔憂美歐關係緊張可能引發更多動盪 (link)

4. 在傑克森霍爾，全球央行官員們窺見了人工智能帶來的反烏托邦未來 (link)

5. 深度解析：建立全球防務銀行之戰 (link)

今日主要市場動態

• 股市：亞洲股市升跌互現，歐洲 (link) 下跌0.8%，英國 (link) 上漲0.3%。華爾街 (link) 全線下跌——道指下跌0.7%，標普500指數下跌0.3%，納斯達克指數下跌0.1%。

• 板塊/個股：標普500指數的九個板塊下跌，兩個上漲。工業股和公用事業股均下跌1.2%，能源股上漲2.1%。愛迪生國際下跌23%，PG&E集團下跌20%。CrowdStrike、特斯拉和閃迪均上漲5%或以上。

• 外匯：美元 (link) 下跌0.3%，日元 (link) 上漲0.2%。

• 債券：日本國債收益率觸及數十年甚至歷史新高。法國、德國國債收益率處於數年高位。美國10年期國債收益率高於4.75%。

• 大宗商品/金屬：原油 (link) 上漲近3%，黃金 (link) 跌至兩周低點。

今日焦點：

沃什，第二輪

投資者對聯儲局理事凱文·沃什在傑克森霍爾演講的初步評價很明確：鬆了一口氣 (link)。之所以鬆一口氣，是因為他重申了對聯儲局2%通脹目標的承諾 (link)，澄清了政策利率是實現該目標的最佳工具，並表示必要時願意動用這一工具。自其演講以來，短期債券收益率的飆升以及市場對9月加息的預期，都反映了這種集體性的鬆一口氣。

但接下來呢？從那場反響不佳的7月新聞發布會中收斂立場，已是沃什必須做到的最低要求。 若表現不及此，他的公信力將進一步下滑，債券市場可能會陷入極度混亂。可以說，他只是將自己重新置於聯邦公開市場委員會（FOMC）中可能日益擴大的中間立場上。他爭取到了一定的喘息空間，但如今面臨着另一種壓力——他已證明自己能說會道，但能否言行一致？

再度受挫

儘管沃什上周五成功鞏固了自己在抗通脹方面的信譽，但債券市場仍面臨壓力。周一，5年期國債收益率飆升至4.50%以上，基準10年期國債收益率升至4.75%以上，這兩項指標均創下自去年1月以來的新高。10年期國債收益率甚至高於美國財政部宣佈將增加債券回購當天的水平。

不僅美國如此——周一，法國10年期和30年期國債收益率均觸及2008年以來的最高水平，德國30年期國債收益率則升至2011年以來的最高點。日本2年期和10年期國債收益率升至1990年代中期以來的最高水平，5年期國債收益率更創下歷史新高。 投資者似乎出於「好」的理由(政策可信度提升的加息) 和「壞」的理由(政策可信度受損的財政魯莽) 在拋售債券。

中國外匯

圍繞中國匯率的爭論 (link) 正在加劇。爭論的焦點並非人民幣是否被低估——大多數觀察家都認為確實如此——而是這種定價偏差的程度，以及可以或應該採取什麼措施來糾正它。國際貨幣基金組織（IMF）認為，基於經濟基本面，人民幣被低估了約20%；而其他人則認為，人民幣被低估的程度接近35%。

有觀點認為，人民幣大幅升值將對糾正全球失衡、促進更可持續的增長以及降低金融和經濟不穩定風險大有裨益。

但匯率真的像批評者所言那樣，是中國令人瞠目結舌的貿易順差的核心因素嗎？德國認為確實如此。美國 (link)？則不這麼認為。 能否，或者說是否應該，將一項旨在推動人民幣升值的、全球協調的「廣場協議」式協議提上議程？中國會同意任何由美國主導的倡議嗎，尤其是在美國發起的貿易戰背景下？這些只是圍繞本周二十國集團（G20）財長會議而湧現的諸多問題中的一部分，這些討論勢必將持續發酵。

明天什麼因素可能會影響市場？

• 二十國集團（G20）財長會議在北卡羅來納州阿什維爾舉行

• 日本10年期國債拍賣

• 歐元區通脹率(8月初步估計)

• 美國「JOLTS」職位空缺數據(7月)

• 美國ISM製造業PMI(8月)

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