聯儲局鷹派陣營正在接連釋放更強硬的政策信號。繼聯儲局主席沃什上周在傑克遜霍爾年會上警告通脹風險後，聯儲局理事巴爾周二再度明確表示，如果通脹未能充分降溫，聯儲局就應該果斷加息。

據報道，巴爾在華盛頓一場活動的準備講稿中表示，如果數據顯示通脹正持續向2%的目標靠攏，聯儲局可以保持耐心，再觀察一段時間；「然而，若通脹未能充分降溫，我認為我們應果斷加息。」他同時警告，通脹已經連續五年多高於目標，價格壓力存在根深蒂固的風險。

這一表態與沃什近期的鷹派立場形成呼應。沃什上周警告稱，美國通脹尚未出現足夠實質性的放緩，如果價格壓力短期內無法緩解，聯儲局官員就需要採取行動。兩位聯儲局高層接連釋放鷹派信號，正進一步強化市場對9月加息的預期。

事實上，要求聯儲局對通脹保持警惕的聲音近期明顯增多。7月政策會議上，明尼阿波利斯聯儲行長Neel Kashkari、克利夫蘭聯儲行長Beth Hammack和達拉斯聯儲行長Lorie Logan三人罕見地聯手投票支持加息。如今，隨着巴爾進一步明確「通脹不降溫就應加息」，市場正密切關注這一鷹派立場能否獲得更多支持。

鷹派聲音升溫，9月CPI成關鍵考題

據報道，儘管多數聯儲局官員仍預計通脹最終能夠在無需進一步加息的情況下回落，但7月會議上的三張反對票已經顯示，內部對通脹風險的擔憂正在上升。

與此同時，近期油價上漲、新一輪關稅衝擊，以及人工智能數據中心大規模建設帶來的需求增長，都可能令價格壓力持續更久，進一步增加聯儲局決策難度。

接下來，市場將把目光鎖定在9月11日公布的美國8月CPI數據。聯儲局將於9月15日至16日召開下一次政策會議，這份通脹報告將成為判斷9月是否加息的重要依據。

如果CPI未能釋放令人信服的降溫信號，Barr所描述的「果斷加息」情景或將進一步逼近現實；反之，若通脹明顯降溫，市場對9月加息的押注也可能隨之降溫。