當地時間周一，美國總統特朗普在橢圓形辦公室宣佈一項旨在降低處方藥價格的協議時表示，美國經濟增速可能達到14%、15%、16%甚至20%，並強調如此迅猛的增長也不應促使聯儲局加息。
「增長的成功並不會引發通脹。」特朗普在活動上對記者說。這番言論正值他繼續施壓聯儲局降低借貸成本之際，而聯儲局官員仍在應對高於2%目標水平的通脹。
今年7月，聯儲局將基準利率維持在3.5%至3.75%不變，但三位政策制定者持異議，傾向於加息25個點子。許多聯儲局觀察人士預計，聯邦公開市場委員會（FOMC）將在9月的下次會議上重啓加息。
然而，特朗普所提及的任何接近20%的增速，在現代美國經濟中幾乎都是前所未見的。
根據美國經濟分析局（BEA）自1947年以來的數據，實際國內生產總值（GDP）年化增長率達到或超過20%的僅有一個季度——即2020年第三季度，當時經濟在新冠疫情大範圍停擺後重新開放，年化增長率高達34.9%。而在此前一個季度，經濟曾以28%的年化率深度收縮。
排名第二的季度是1950年第一季度，當時美國及世界各國正從二戰中復甦，嬰兒潮一代啱啱出生，實際GDP年化增長率為16.7%。在此後近80年的數據序列中，再無其他季度觸及20%的門檻。
相比之下，當前經濟增長速度僅相當於上述水平的零頭。據BEA最新估算，2026年第二季度實際GDP年化增長率為1.5%，低於第一季度的2.1%。
需要說明的是，季度GDP增速按年化率報告，即20%的讀數並不代表單個季度內實際增長了20%。
特朗普將潛在的高增速作為聯儲局應當降息而非加息的另一理由。「我們應該擁有全球最低的利率。」他在回答記者關於聯儲局可能加息的問題時表示，「在過去……如果我們公布了好數據，利率就會下降。現在，如果你公布了好數據，利率反而上升，因為他們太害怕通脹了。」
強勁的經濟增長未必必然引發通脹。如果生產率和產能與需求同步提升，經濟可以在沒有顯著價格壓力的情況下快速擴張。但當需求增速超過經濟生產商品和服務的能力時，價格就會被推高。這正是當前聯儲局面臨的權衡難題——在勞動力市場依然偏緊、服務業通脹黏性猶存的背景下，決策層對任何可能加劇需求過熱的信號都保持高度警惕。
特朗普與聯儲局之間的這一最新「交鋒」，也再次凸顯了白宮與央行在利率路徑上的深層分歧。儘管總統對超高速增長充滿信心，但歷史數據和現實增速都表明，20%的目標更像是一種政治願景，而非短期經濟現實。對於市場而言，9月議息會議前即將公布的通脹和就業數據，或許比任何豪言都更具決定意義。