來源：環球市場播報

2006年以來，期限最長的美國國債收益率從未像現在這樣持續處於高位。鉅額預算赤字、新一波企業債券發行以及聯儲局即將召開的可能具有決定性意義的會議，料使投資者在未來幾周保持謹慎。

8月中旬30年期美債收益率一度升至5.34%，觸及2007年以來高位，距離22年來最高水平僅10個點子之遙。數據顯示，1月初以來截至周一，該收益率有55個交易日收於5%之上，是2006年以來收盤高於該水平天數最多的年份。30年期美債收益率周二報5.27%左右。

上月美國財長貝森特宣佈擴大長債回購規模以抑制收益率讓外界大感意外，但許多投資者並不指望市場會出現可持續逆轉。8月企業債發行規模創下歷史新高後，預計9月發行規模將達到2150億美元，這將抵消財政部的購債規模。與此同時，鮮有人預計對政府債券表現構成拖累的美國預算擔憂會在短期內消散。

Natixis North America美國利率策略主管John Briggs表示，在福利支出改革改變財政赤字前景之前，長端收益率預計將維持在高位。「回購只是杯水車薪。」

與此同時，9月的聯儲局會議將考驗主席凱文·沃什面對頑固通脹的加息決心。如果該行在此事上猶豫不決，長期債券的拋售勢頭預計將進一步增強。

沃什上周在傑克遜霍爾發表鷹派講話後，交易員周一的定價顯示9月15日至16日會議料加息約17個點子，即加息概率接近70%。定於本周五出爐的8月就業報告和9月11日發布的關鍵通脹數據將進一步展現經濟中價格壓力的積聚情況。

由於長期債券更易受到通脹擔憂的影響，如果聯儲局在消費者價格漲幅加快的情況下仍選擇按兵不動，將進一步削弱投資者持有30年期美債的意願。

「如果想壓低長端收益率，就應收緊貨幣政策，」 AmeriVet Securities美國利率交易與策略主管Gregory Faranello稱。他預計聯儲局將加息，並看好10年期以及更短期美債的表現。

不過，也有人押注長債會進一步走弱。周一的美債期權市場交易顯示，交易員料30年期收益率還將上行，其中一筆交易押注該收益率將在11月20日合約到期前升至5.7%左右。