智通財經APP獲悉，國金證券發布研報稱，醫療器械板塊當前投資應緊扣「出海拓增量、創新守利潤」的雙輪驅動邏輯，同時把握國內需求復甦節奏。這一框架下，企業核心競爭力不再僅看國內市場佔有率，而是評估其海外渠道佈局與原創產品迭代能力。出海能有效分散集採風險，打開成長天花板，而持續的高強度研發投入則是維持高毛利率、抵禦價格戰的關鍵護城河。

國金證券主要觀點如下：

醫療設備

收入端按年穩定增長，毛利率略有承壓。醫療設備板塊2026Q2單季度收入按年+11.90%.國內醫療設備行業下行調整期已結束，同時國內龍頭企業份額持續提升，渠道庫存去化進入尾聲，預計收入端有望保持穩態增長趨勢。

醫療耗材

收入增速快速恢復，毛利率顯著提升。醫療耗材板塊2026Q2單季度收入按年+13.03%，單季度增速重新迴歸到雙位數。此前由於DRG及集採帶來的產品價格影響逐步消退，同時海外生產基地投產為企業出口帶來新的機遇。

體外診斷板塊

收入重回正增長，靜待國內政策影響落地。體外診斷板塊2026Q2單季度收入按年+6.34%，此前的收入下滑趨勢已止住，板塊重新迴歸到收入增長階段。DRG、檢驗互認等政策對國內檢測量的負面影響逐步進入尾聲，同時國產頭部企業加速市場份額擴張。

風險提示

匯兌風險;國內外政策波動性風險;投孖展周期波動風險;併購整合不及預期的風險