德意志銀行策略師Henry Allen認為，從價格面臨的上行壓力來分析，投資者低估了遏制通脹所需的加息幅度。

　　他表示，一邊是對聯儲局和歐洲央行加息有限的展望，一邊卻是不斷攀升的通脹壓力，但這種「根本性脫節」看來無法持續。美國供應管理協會（ISM）上周四公布的數據顯示，8月服務業原材料等價格漲幅達到了新冠疫情爆發後的水平，而當時美國CPI高達5%。

　　「要麼通脹得下來，否則利率壓力就會繼續存在，」 Allen在周一發表的研報中寫道。

　　中東衝突的延宕持續推動石油和天然氣上漲，同時依然受阻的供應鏈和極端天氣也導致食品及金屬價格飆升。儘管聯儲局主席凱文·沃什上個月曾告誡說通脹並未出現實質性放緩，但互換市場仍預計美國央行2027年7月底前只會加息兩次。

　　「市場持續消化的聯儲局淺度加息周期與他們過去加息周期的做法不符，」 Allen還說，過去五年中有四年投資者都低估了決策層行事的激進程度。