轉自：中國經營網
中經記者 郝亞娟 楊井鑫 上海 北京報道
近日，工商銀行、農業銀行、進出口銀行、中國信保、中國人保、中國人壽集團、中國太平、中國再保8家中央金融企業分別發布增資計劃。
據新華社報道，財政部將於近期發行3000億元特別國債，支持8家中央金融企業補充核心一級資本。與2025年首輪注資主要覆蓋國有大型商業銀行不同，本輪注資進一步擴圍至政策性銀行和保險公司，實現對三類中央金融企業的覆蓋。
受訪人士認為，此次注資通過財政與金融協同發力，前瞻性增強重要金融機構的資本實力和風險抵禦能力。同時，資本「安全墊」進一步加厚，也將為金融機構擴大信貸投放、提升保險承保能力和服務國家重大戰略提供更大空間。
注資範圍擴展至三類中央金融企業
2025年，財政部曾通過發行5000億元特別國債，向中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行等4家國有大型商業銀行補充核心一級資本。此次注資在延續國有大型商業銀行資本補充安排的同時，將支持範圍拓展至政策性金融機構和保險央企。
中信建投在研報中指出，本輪注資體現財政金融協同，有助於夯實資本基礎、增強服務實體經濟能力，釋放穩預期、強信心的積極信號。與2025年首輪注資僅覆蓋國有商業銀行不同，本輪支持範圍進一步延伸至保險央企與政策性金融機構，既是提升保險機構資本實力和償付能力充足率、增強金融體系風險抵禦能力的重要舉措，也實現了3000億元特別國債資金對國有大行、保險央企、政策性金融機構三類中央金融企業的全覆蓋。
8月21日國新辦發布會上，財政部副部長廖岷在介紹相關安排時即表示發行3000億元特別國債支持有關中央金融企業補充資本；「中央金融機構注資特別國債」這一債券名稱本身，也為覆蓋商業銀行之外的金融機構預留了空間。
招聯首席經濟學家、上海金融與發展實驗室執行主任董希淼表示：「此次財政部在一天內集中宣佈對8家機構注資總計超過3000億元，並非這些大型金融機構及政策性金融機構出現資本危機，而是前瞻性戰略佈局。在利率持續下行、淨息差收窄的背景下，銀行內源性資本積累能力減弱，同時包括工商銀行在內的全球系統重要性銀行因組別提升面臨更嚴格的附加資本要求；保險業在服務養老、健康等國家戰略中資本消耗也明顯加大。注資的直接目的是夯實相關金融機構資本安全墊、提升風險抵禦能力；更根本的意圖在於增強重要金融機構投放信貸、支持重大項目和產業升級的能力，從而更有效地服務實體經濟，更好地發揮壓艙石和穩定器作用。此次注資是落實2026年《政府工作報告》‘擬發行特別國債3000億元支持國有大型銀行補充資本’的具體舉措，屬於既定計劃的穩步推進，體現財政與金融協同發力的政策思路。」
對於為何選擇在9月集中披露增資計劃，董希淼進一步表示：「首先，2025年財政部已通過5000億元特別國債注資4家大型商業銀行，2026年5月首批中央金融機構注資特別國債已發行，此次9月官宣是第二輪注資的延續和擴容。其次，9月處於三季度末，官宣後可留出充裕時間完成定增審批、資金撥付等流程，確保年內全部落地，為下一年度業務規劃提供明確的資本預期。再次，9月正值年中宏觀政策評估與下年度政策預調的關鍵窗口，此時集中釋放注資信號，有助於穩定市場信心，並與貨幣政策、財政政策形成有效配合，為下半年及明年經濟工作提供明確的金融支撐預期，體現政策的前瞻性和協調性。」
資本實力增強打開業務發展空間
資本是金融機構抵禦風險、擴大業務規模和服務實體經濟的重要基礎。對銀行而言，補充核心一級資本有助於緩解資本約束，為信貸投放和重點領域孖展提供支撐；對保險機構而言，增資則有助於提高償付能力充足率，拓展承保和長期資金運用空間。
惠譽評級亞太區金融機構評級董事徐雯超表示：「財政部向多家由中央政府持有的金融機構注入資本，這凸顯了國家對金融行業持續提供支持，也清晰地反映出政策層面正聚焦於增強金融體系韌性。由財政部主導的支持措施應有助於提升資本緩衝、增強損失吸收能力，並強化這些機構為政策重點領域提供孖展及支持更廣泛經濟增長的能力。」
具體到兩家國有大型商業銀行，徐雯超表示：「我們估計，這將分別使工商銀行和農業銀行的備考普通股一級資本充足率（CET1）提高34個點子和60個點子。此舉再次表明政府對這些銀行的極強支持承諾，並支持其在為實體經濟及特定行業孖展方面發揮政策性作用。」
董希淼表示：「對金融市場而言，此次注資釋放了強烈的政策信號，表明國家持續鞏固重要金融機構資本實力的堅定決心，有利於穩定銀行保險板塊估值、提振資本市場信心。更重要的是，注資將增強金融機構信貸投放和保險承保能力。對獲注資機構而言，工商銀行、農業銀行、進出口銀行等銀行核心一級資本進一步充實，5家保險公司資本實力壯大，償付能力安全墊增厚，業務擴張空間顯著打開，尤其在信貸投放、保險產品創新、長期資金運用等方面更具靈活性。雖然定增短期內會攤薄每股收益，但資本夯實後長期盈利能力和抗風險能力將顯著提升，有助於機構更好地履行政策性職責和擔當、服務國家重大戰略，對機構長期發展構成重大利好。」